比特幣波動太大，是否值得冒險用於退休金？

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比特幣信仰者視其為幾乎必然的長期投資，但退休規劃需要不同的策略。你的退休帳戶中，多少加密貨幣曝險才算太多？

你累積聰（sats），你耕種收益，你寧願賣車也不願放棄你的 BTC。但這是否意味著你應該把黃金歲月押在比特幣上？

許多退休產業專業人士，例如麻省理工學院金融學教授 Jonathan Parker 表示，在多元化的退休投資組合中，加密貨幣曝險存在一個最佳水準：

Parker 的研究涵蓋投資組合選擇、個人理財、退休金融與比特幣，他對於加密貨幣應有的定位異常直言不諱。但這個觀點也與一般民眾的看法一致。

美國國家退休保障研究所（National Institute on Retirement Security）近期的一項調查發現，77% 的美國人認為在工作場所退休計畫中納入加密貨幣具有風險。

但近年來，監管機構與投資公司都持續為退休儲蓄中更高的加密貨幣曝險敞開大門。

例如，貝萊德（BlackRock）表示，在投資人能承受風險的前提下，將 1% 至 2% 的資金配置於比特幣，對多元化投資組合而言可能是合理的；而富達（Fidelity）則表示，2% 至 5% 的配置可能改善退休成果。較小的部位能讓投資人受益於比特幣的波動性，同時限制下行風險。

但比起抽象地討論加密貨幣是否風險過高，有個更有趣的問題。

你能否既堅信比特幣是終極健全貨幣，或相信以太幣將成為金融的未來——同時仍決定你的退休儲蓄沒有它會更好？

比特幣已經悄悄進入退休投資組合

Ryan Firth 是 Mercer Street Personal Financial Services 的創辦人，也是一位專精於數位資產的理財規劃師。他認為比特幣可以存在於傳統投資組合之中，而非作為獨立的退休賭注。他表示，BTC 有可能取代部分股票曝險，而不是單純疊加在股票之上。他告訴 Magazine：

「比特幣提供比股票更高的潛在報酬，但波動性也更大。」

美國人對退休計畫中的加密貨幣看法分歧。資料來源：National Institute on Retirement Security

他表示，他的一般經驗法則是加密資產不應超過你可投資資產的 5%，並補充說：

「保守的做法是只投資你願意承擔可能全部損失的金額。」

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退休基金本身也在建立部位

一般人可能認為加密貨幣產業風險過高，但機構投資人將其視為機會。

公開申報文件顯示，退休基金及其他大型投資人持有受監管的比特幣現貨交易所交易基金（ETF），而其他機構則透過與該產業密切相關的上市公司獲得曝險。

例如，美國最大的公共退休基金 CalPERS 已揭露其投資於 Strategy——全球最大的企業比特幣庫藏股持有者——作為其指數導向的公開股票投資組合的一部分。

CalSTRS 是最大的僅限教育工作者的退休基金。該基金告訴 Magazine，雖然尚未直接投資加密貨幣，但已投資於一些「有些人可能視為加密貨幣公司」的企業，例如 Coinbase，「一家經營加密貨幣交易平台的上市公司」。

這裡的差異在於，機構投資人試圖獲得加密貨幣產業成長的曝險，而不只是將比特幣作為核心退休資產。

你的退休投資組合有一項比特幣沒有的任務

比特幣頻繁的回撤與長達數年的熊市，使其成為接近退休或已退休人士難以持有的資產。

貝萊德建議在投資人能承受風險的前提下，配置最高 2% 的比特幣。資料來源：BlackRock

當你年輕時，回撤只是更廣泛上升趨勢中的一個小插曲。當你退休後，動用已大幅縮水的退休儲蓄，會顯著放大傷害。

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Bill Bengen 是理財規劃師兼研究員，其研究催生了廣為引用的 4% 退休提領法則。他表示，資本保值應是退休投資組合的「首要優先事項」。

他告訴《Magazine》，雖然像比特幣這類波動性資產「可能有用」，但他建議將其限制在退休投資組合的 5% 以內，以「幫助防止災難發生」。

Firth 表示，問題不只在於比特幣是否會回升，而是投資人能否等得了那麼久：

「他們是否會繼續持有，避免在價格不可避免地下跌時做出膝跳式反應？［...］如果加密貨幣歸零怎麼辦？那會如何打亂他們的計畫，他們的備援方案又是什麼？」

這個問題甚至連最堅定的比特幣 HODLer 也想過：你的未來有多少應該取決於單一投資論點是正確的？

一個針對想投資比特幣者的假設性配置框架。來源：Fidelity

如果你不只是浪費了一生的努力，還賠上了退休基金，會發生什麼事？如果比特幣淪為量子攻擊者的受害者，或者出現了比比特幣更好的東西呢？

Bengen 表示，許多人認為 AI 正處於泡沫之中。

「泡沫終究會破裂。比特幣也是如此。」

這個問題對任何圍繞高信念投資建立退休投資組合的人來說都很真實，因為信念並不能消除犯錯的可能性。

Parker 表示，投資人不應該在退休帳戶中持有現金，也不應該持有點對點數位現金。

「貨幣是用來交易的，不是用來投資的。比特幣也不例外。人們應該投資於支付利息、票息或股利的真實資產。」

他表示，想要參與加密產業成敗的投資人，應該持有從中產生營收的公司的股權或債務，而不是持有比特幣本身。

你可以相信加密貨幣，但不必把退休金押在上面

如果你的退休儲蓄不在比特幣裡，這並不代表你對其長期成長的投入程度較低。

你不必在「相信加密貨幣是未來」與「將其視為不該出現在嚴肅投資組合中的投機賭博」之間做選擇，正如 Firth 所建議的：

「這不必是全有或全無的主張。」

你仍然可以相信加密貨幣會改變世界——而不必讓你的退休生活取決於你是否正確。

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