市場轉向預期聯準會暫停升息，聚焦CPI：本週比特幣須知五件事

事件詳情

比特幣在週日週線收盤前飆升至8月新高，市場參與者將注意力轉向下週的美國通膨報告。

比特幣本週開局創下8月新高，交易員權衡關鍵美國通膨數據的影響。

美國CPI和PPI數據發布之際，市場對聯準會2026年升息的押注搖擺不定。

日圓仍處於風口浪尖，兌美元匯率再度逼近關鍵的160關卡。

比特幣（BTC）交易員認為65,800美元附近區域對多頭至關重要，此前BTC/USD觸及本月迄今新高。

大型比特幣錢包與散戶持有者形成對比，後者經歷了為期兩個月的顯著累積潮。

一系列鏈上指標仍顯示熊市將在下半年延續。

關鍵美國通膨數據即將出爐，市場對聯準會利率政策的預期發生轉變。

7月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）將分別於週三和週四公佈。

發布時機至關重要——近期美國通膨訊號給聯準會觀察者帶來了混雜信號，而美伊戰爭的解決同樣遠未確定。後者對CPI尤其有影響，因為油價對荷莫茲海峽航運路線周邊事件敏感。

「原油價格仍受對立力量牽制，市場評估荷莫茲海峽突破的可能性，以及伊朗對重新開放該戰略水道的條件，」新德里研究公司SS WealthStreet創辦人Sugandha Sachdeva週一向路透社表示。

美國WTI原油CFD一小時圖。來源：Cointelegraph/TradingView

上個月的CPI和PPI結果均意外下行，前者創下2020年4月以來最大月跌幅。上週的非農就業數據延續了這一趨勢，顯示勞動市場狀況弱於預期。

兩者都增強了聯準會未來更偏鴿派的機率，市場從9月16日會議升息0.25%的預期，轉向持續暫停升息為最可能結果。根據CME Group的FedWatch工具，截至週一，暫停升息的機率為56%。

「一週前，市場隱含機率強烈傾向於聯準會在9月下次會議上升息。現在這些機率略微傾向於聯準會維持利率不變，在明年很長一段時間內僅升息一次後暫停，」交易資源Mosaic Asset Company在其最新一期《The Market Mosaic》時事通訊中寫道。

聯準會9月FOMC會議目標利率機率比較（截圖）。來源：CME Group

Mosaic補充說，上週的ISM製造業和服務業數據顯示美國經濟「表現良好」，儘管數據引發了對未來「停滯性通膨」跡象的擔憂——通膨指標反彈，伴隨經濟成長緩慢和失業率上升。

美國在操縱日圓方面的角色，仍是全球交易員關注的焦點，此前美日進行了自1990年代末以來的首次聯合干預。

日圓兌美元在8月初貶至1986年以來最低水準後，紐約聯邦準備銀行代表美國財政部，透過外匯穩定基金（ESF）使用歐元購買日圓。ESF是外匯儲備的庫存。

當時，財政部長Scott Bessent暗示，未來可能再次干預的大門是敞開的。

「我們強烈支持日本採取果斷的市場和貨幣措施，以糾正日圓的大幅低估，」他在X上的一篇貼文中寫道。

然而，在此期間，日圓在最初走強至約156兌1美元後，又開始走弱。截至撰寫本文時，已回升至158.50上方，再次逼近關鍵的160水準。

布魯金斯學會經濟研究高級研究員Robin Brooks分析日圓干預歷史後警告，該機制本身無法改變現狀。

「考慮到市場面臨的一切，你可能會認為日圓的漲幅會超過今年稍早我們看到的兩次干預事件，但事實並非如此，」他在週五的一篇部落格文章中寫道。他說：

「價格走勢與紐約聯邦準備銀行1月23日的利率檢查相當，那次檢查恰好在日本2月8日大選之前。這令人失望，並支持我的總體看法，即這次干預——像過去一樣——將無法阻止日圓的貶值趨勢。」

美元/日圓一日圖。來源：Cointelegraph/TradingView

此前，Cointelegraph報導了日圓利差交易的長期影響，這是加密貨幣和風險資產交易員的關鍵流動性考量。

「對全球市場而言，問題不在於任何單次干預，而在於日本較高的收益率是否改變了國內投資者將資本配置到海外的誘因，」交易公司QCP Capital上週評論道。

交易員關注BTC看漲背離，65,800美元成關鍵

比特幣在週日週線收盤前觸及本月迄今新高65,420美元，隨後在傳統金融市場回歸時鞏固漲幅。

TradingView數據仍顯示BTC/USD在頑固區間內運行，50個月指數移動平均線（EMA）在65,827美元處構成上方阻力。

BTC/USD一日圖與50個月EMA。來源：Cointelegraph/TradingView

在其最新市場分析中，加密貨幣交易員Michaël van de Poppe看到了三個BTC價格突破訊號，這些訊號鎖定在經典價格指標上。他上週末報告稱，移動平均線收斂/發散（MACD）和相對強弱指數（RSI）在三日和一周時間框架上均出現「強勁」看漲背離。

伴隨顯示背離的圖表，其中指標創出更高的低點，而價格創出更低的低點，Van de Poppe將65,800美元定為多頭下一步必須突破的關鍵目標。

「總而言之，如果65,800美元被突破（這是關鍵的週線水準），我預計將出現劇烈上漲，因為在這次盤整之後，空頭流動性將被迫平倉，」他說。

BTC/USDT一週圖與MACD、RSI數據。來源：Michaël van de Poppe on X.com

CoinGlass的最新交易所訂單簿數據顯示，流動性在現貨價格兩側積累，65,800美元同樣是潛在空頭部位清算的關鍵區域。新的8月高點似乎並未讓交易員措手不及，截至撰寫本文時，24小時跨加密貨幣空頭清算額為5,300萬美元。

鏈上分析平台CryptoQuant的貢獻者Andrew Kamsky觀察到日線圖上下降楔形結構的突破。他認為，一個「決策窗口」可能在8月17日前決定該區間的命運。

「在66,400美元至66,800美元之間遭到拒絕，隨後出現一系列更高的低點，可能開始形成上升三角形，並為向上突破創造另一次機會。回到楔形內部將削弱看漲格局，而跌破楔形支撐將使其失效，並表明市場正在形成不同的結構，」他說。

作為上行目標，Kamsky給出72,000美元作為「可能的情境」。

BTC/USD一日圖（截圖）。來源：CryptoQuant

大型BTC投資者累積量創數月新高

本週，大型比特幣投資者引起關注，新分析指出「急劇轉向累積」。

CryptoQuant的數據顯示，持有超過10,000 BTC的地址對比特幣的曝險迅速增加。在60天滾動基礎上，該群體的餘額在8月9日增加了46,420 BTC，創下3月15日以來最大增幅。

「更值得注意的是，最新讀數幾乎是3月中旬23,238 BTC累積峰值的兩倍，表明最大餘額群體的活動顯著加速，」CryptoQuant評論道。

最近，較大的長期持有者開始與傳統上與散戶投資者相關的較小錢包出現分歧。在7月最初累積之後，持有0.1 BTC至1 BTC的地址在截至8月9日的60天內分配了約9,700 BTC。

「這種分歧值得注意，因為它顯示出兩種截然不同的持倉趨勢同時發展：最大的BTC餘額群體正在增加曝險，而較小的持有者正在減少曝險，」CryptoQuant表示，並指出累積時機與即將發布的美國CPI和PPI數據相符。

按群體劃分的比特幣累積與分配。來源：CryptoQuant

上週，Cointelegraph報導了CryptoQuant所稱的62,000美元至65,000美元之間的「強勁累積」，約佔BTC總供應量的0.7%——約155,000枚硬幣——最後在該範圍內於鏈上移動。與此同時，現貨和期貨交易量之間的創紀錄分歧，使人們對比特幣在當前環境下收復失地的能力產生懷疑。

在評論每日現貨市場成交額相對於市場規模時，鏈上分析平台Glassnode的共同創辦人Rafael Schultze-Kraft形容現貨市場「幾乎死亡」。

「每日現貨換手率僅為0.32%，是我們數據中的最低水平，而美元交易量年減約64%。教科書式的冷漠。更健康的走高需要參與回歸，」他上週告訴X上的追隨者。

比特幣現貨換手率數據。來源：Rafael Schultze-Kraft on X.com

指標顯示比特幣熊市延續

總體而言，比特幣鏈上指標和相關價格衡量標準仍要求更冷的條件，才能出現可靠的長期反轉。

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在另一項研究中，Schultze-Kraft揭示了Glassnode比特幣週期位置熱力圖中45個價格指標組成的「投降」階段創下紀錄。該熱力圖比較了四年BTC價格週期中的市場健康狀況，當前狀況是熊市最後階段的特徵。

「今天，它處於FTX以來最冷的階段：熊市後期，但尚未出現先前標誌著底部的統一深藍色，」Schultze-Kraft上週對熱力圖的最新讀數評論道。

CoinGlass的類似彙編，稱為牛市高峰指標，目前處於其理想「賣出」區域的32%。

比特幣牛市高峰指標。來源：CoinGlass

這些數據與越來越多比特幣交易員的觀點一致，他們透過歷史模式來判斷2026年剩餘時間的BTC價格表現。本週，交易員兼分析師Rekt Capital特別將其與2022年熊市進行了比較。

「比特幣在此相對於7月的上影線形成更低的高點。在2022年，8月實際上相對於前一個7月形成了更高的高點，」其週末貼文稱。

Rekt Capital重申比特幣目前無法收復50個月指數移動平均線（EMA），目前位於65,827美元——這是熊市最終投降的經典前兆。

「然而，無論結構如何，4年前比特幣為看跌重新測試50個月EMA（紫色）做好了準備，隨後遭到拒絕並在後期下跌。今天的情況是，比特幣在技術上處於同樣的境地，」他補充道。

BTC/USD一月圖與21、50 EMA。來源：Rekt Capital on X.com

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