新比特幣巨鯨引發賣方風險，未實現收益達 90 億美元
根據可追溯至 2016 年的數據，上週巨鯨投機者的未實現收益創下歷史新高。
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根據可追溯至 2016 年的數據，上週巨鯨投機者的未實現收益創下歷史新高。
比特幣（BTC）巨鯨比近期歷史上任何時候都更有理由賣出，因為他們的未實現利潤創下紀錄。
比特幣短期持有者巨鯨的未實現利潤在 9 月 4 日飆升至 90 億美元，這是 CryptoQuant 數據追蹤以來的最大讀數。
盈利能力對 BTC 價格的小幅波動很敏感，在 BTC/USD 單日下跌 2% 時減少了 15 億美元。
幣安交易所儲備接近 692,000 BTC 的兩年高點。
短期持有者巨鯨坐擁巨額未實現利潤
鏈上分析平台 CryptoQuant 的數據顯示，較新的巨鯨投資者目前坐擁超過 90 億美元的未實現收益。
這是 CryptoQuant 自 2016 年開始追蹤巨鯨盈利能力以來的最大數字。該讀數涉及短期持有者（STH）巨鯨——持有不到六個月幣齡的錢包。
9 月 4 日，STH 巨鯨群體的總未實現利潤創下 90.7 億美元的多年新高。然而，由於對現貨價格的波動敏感，次日 BTC/USD 下跌不到 2% 時，該數字下降了 17%。這是因為 STH 巨鯨的盈虧平衡點比 LTH 更接近當前現貨價格。STH 巨鯨的成本基礎目前接近 69,000 美元。
比特幣 STH 巨鯨未實現盈虧。來源：CryptoQuant
在隨附的分析中，CryptoQuant 警告稱，BTC 價格進一步下跌可能會引發 STH 巨鯨的拋售，因為較新的投資者傳統上被視為投機性質，對較小的市場變化更敏感。
「這種規模的未實現利潤就是風險敞口。一個坐擁創紀錄帳面收益的群體，在價格搖擺的那一刻就可能變成賣家，而 STH 巨鯨歷來是在有機會時最快獲利了結的。」它評論道。
此前，Cointelegraph 報導了交易所訂單簿上現有的賣方流動性使現貨價格被壓制在 83,000 美元以下。
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短期持有者拋售的風險也由鏈上數據表明，自 5 月初以來，流入交易所的數量不斷增加。9 月 2 日，最大交易所幣安的 BTC 儲備達到 691,658 BTC，為 2024 年 11 月以來的最高數字。
然而，在評論這一趨勢時，CryptoQuant 將巨鯨參與交易所流入的情況描述為「相對受控」。
「關鍵的緊張局勢很明確：幣安的流動性和持倉仍然有序，但較高的儲備基數意味著任何突破 83,000 美元以上的有意義上漲都需要來自 ETF 和自然需求的強勁、持續的現貨吸收，以消化可用的供應。」它在週日寫道。
CryptoQuant 重申了比特幣現貨需求重新進入的必要性，這是整個 2026 年市場缺失的關鍵因素。
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