Bitcoin resta piatto mentre il mercato orso dei bond globali infuria, spingendo i JGB ai massimi

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I rendimenti dei bond globali hanno toccato massimi pluridecennali oggi, con il rendimento del JGB decennale giapponese che ha raggiunto un picco trentennale, mantenendo Bitcoin stabile vicino a 78.000 dollari.

I rendimenti dei bond a lungo termine globali sono ora ai livelli più alti dalla crisi finanziaria del 2008, poiché i principali titoli sovrani a lunga scadenza hanno continuato a subire vendite durante le contrattazioni di martedì.

La svendita arriva solo pochi giorni dopo che il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha fatto notizia annunciando che la dimensione massima delle operazioni di riacquisto del debito sarà aumentata a 4 miliardi di dollari da settembre.

Sebbene il Tesoro non conduca la politica monetaria, alcuni commentatori hanno paragonato questa mossa a una forma di controllo della curva dei rendimenti. Ciò ha riportato sotto i riflettori la narrativa della svalutazione, seguita con attenzione dagli investitori in Bitcoin e metalli preziosi.

Il rendimento del titolo di Stato decennale giapponese è salito al 3% per la prima volta dal 1996 martedì, mentre il rendimento del JGB trentennale ha superato il record del 4,18%. Anche il rendimento del bond decennale statunitense è salito a un nuovo massimo pluriennale e si attesta al 4,78% al momento della scrittura.

Titolo di Stato decennale giapponese. Fonte: TradingView

I funzionari di entrambi i paesi si trovano di fronte a un vincolo reciproco rispetto allo yen giapponese: Tokyo non può né aumentare i tassi di policy senza incorrere in una perdita operativa che alla fine colpisce il Ministero delle Finanze, né rimpatriare capitali senza disinvestire i titoli del Tesoro da cui dipende il finanziamento di Washington.

Commentatori del settore come Arthur Hayes sostengono da anni che la Fed alla fine utilizzerà la sua linea di pronti contro termine per le Autorità Monetarie Estere e Internazionali (FIMA). Attraverso questa linea di swap, il Ministero delle Finanze giapponese potrebbe prendere in prestito dollari a fronte delle sue partecipazioni in Treasury e venderli per yen, rafforzando la valuta senza causare una crisi imminente dei bond sovrani.

Questo meccanismo creerebbe nuova liquidità in dollari, motivo per cui Hayes raccomanda di posizionarsi su Bitcoin (BTC), oro e criptovalute. Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha accennato al futuro utilizzo della linea FIMA ad agosto.

L'aumento dei rendimenti a lungo termine potrebbe essere il primo segnale che lo scenario di Hayes viene prezzato. Robin Brooks, senior fellow presso la Brookings Institution, ha commentato su X: "Negli ultimi due anni, il Giappone è stato in una crisi del mercato obbligazionario in stile 'Liz Truss', in cui la sua valuta scende anche se i rendimenti dei titoli di Stato salgono sempre di più. Non abbiamo mai visto un grande sovrano del G10 sperimentare qualcosa del genere ed è profondamente destabilizzante..."

Tasso swap a 10 anni e JPY ponderato per il commercio. Fonte: Robin Brooks su X.com

Di fronte alla svendita dei bond di martedì, Bitcoin ha scambiato lateralmente vicino al livello di 78.000 dollari, dopo un lieve calo correttivo dal massimo mattutino vicino a 79.000 dollari.

Cointelegraph aveva precedentemente riportato di uno spesso blocco di resistenza tra il prezzo spot attuale e 86.000 dollari. Ciò ha rallentato lo slancio al rialzo di Bitcoin nonostante le notizie positive e il rinnovato interesse per il trade di svalutazione.

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Il sentiment generale nei report recenti rimane misto o cautamente ottimista nel breve termine dopo la forte ripresa di agosto, con l'intervallo 76.000-82.000 dollari come campo di battaglia chiave per le prossime settimane.

I futures sull'indice S&P 500 hanno ceduto lo 0,3% martedì e l'indice ora si aggira intorno a 7.660, il livello più basso dal 4 agosto. Ciò avviene mentre le tensioni nella guerra con l'Iran si riaccendono ancora una volta. I prezzi del petrolio sono aumentati di oltre il 2%, con il WTI intorno a 88 dollari al barile e il Brent sopra 92, alimentati dai rinnovati combattimenti tra Stati Uniti e Iran, inclusi attacchi, incidenti con petroliere nello Stretto di Hormuz e commenti del presidente Donald Trump.

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