I mercati si orientano verso una pausa dei rialzi dei tassi della Fed in vista del CPI: cinque cose da sapere su Bitcoin questa settimana

Dettagli dell'evento

Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo di agosto in vista della chiusura settimanale di domenica, mentre i partecipanti al mercato hanno rivolto la loro attenzione ai prossimi rapporti sull'inflazione statunitense.

Bitcoin inizia la settimana con nuovi massimi di agosto mentre i trader valutano l'impatto dei cruciali dati sull'inflazione USA.

I dati su CPI e PPI USA arrivano in un contesto di scommesse fluttuanti sui rialzi dei tassi di interesse della Federal Reserve nel 2026.

Lo yen giapponese rimane in primo piano mentre si avvicina nuovamente al livello chiave di 160 contro il dollaro USA.

I trader di Bitcoin (BTC) vedono l'area intorno a $65.800 come cruciale per i rialzisti dopo che BTC/USD ha toccato nuovi massimi da inizio mese.

I portafogli Bitcoin più grandi contrastano con i detentori al dettaglio dopo un evidente accumulo di due mesi.

Una serie di indicatori on-chain vede ancora il mercato ribassista continuare nella seconda metà dell'anno.

I dati chiave sull'inflazione USA sono attesi mentre i mercati spostano le loro aspettative sulla politica dei tassi di interesse della Federal Reserve.

Le rilevazioni di luglio dell'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) e dell'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) saranno pubblicate rispettivamente mercoledì e giovedì.

La tempistica del rilascio è importante: i recenti segnali sull'inflazione USA hanno dato indicazioni contrastanti agli osservatori della Fed, mentre la risoluzione della guerra USA-Iran rimane tutt'altro che certa. Quest'ultima ha implicazioni per il CPI in particolare, data la sensibilità del prezzo del petrolio agli eventi intorno alla rotta di navigazione dello Stretto di Hormuz.

"I prezzi del greggio rimangono intrappolati tra forze opposte, mentre i mercati valutano la possibilità di una svolta sullo Stretto di Hormuz rispetto alle condizioni dell'Iran per la riapertura del corso d'acqua strategico", ha dichiarato lunedì a Reuters Sugandha Sachdeva, fondatrice della società di ricerca con sede a Nuova Delhi SS WealthStreet.

Grafico a un'ora dei CFD sul greggio WTI USA. Fonte: Cointelegraph/TradingView

I risultati del CPI e del PPI del mese scorso hanno entrambi sorpreso al ribasso, con il primo che ha registrato il suo più grande calo mensile dall'aprile 2020. I numeri sui salari non agricoli della scorsa settimana hanno continuato la tendenza, mostrando condizioni del mercato del lavoro più deboli del previsto.

Entrambi hanno rafforzato le probabilità di una Fed più accomodante in futuro, con i mercati che sono passati da una probabilità di rialzo dei tassi dello 0,25% a una pausa continua come esito più probabile nella riunione del 16 settembre. Lo strumento FedWatch del CME Group mostrava una probabilità del 56% di una pausa lunedì.

"Una settimana fa, le probabilità implicite del mercato favorivano fortemente un rialzo dei tassi alla prossima riunione della Fed a settembre. Quelle probabilità ora favoriscono leggermente il mantenimento dei tassi da parte della Fed, con un solo rialzo prima di una pausa fino al prossimo anno", ha scritto la risorsa di trading Mosaic Asset Company nell'ultima edizione della sua newsletter, The Market Mosaic.

Confronto delle probabilità del tasso obiettivo della Fed per la riunione del FOMC di settembre (screenshot). Fonte: CME Group

Mosaic ha aggiunto che i dati ISM manifatturiero e dei servizi della scorsa settimana indicavano che l'economia statunitense "sta reggendo bene", nonostante i dati abbiano suscitato preoccupazioni per segnali di futura "stagflazione" - indicatori di inflazione in ripresa combinati con una crescita economica lenta e un aumento della disoccupazione.

Il ruolo degli Stati Uniti nella manipolazione dello yen giapponese rimane un punto chiave sul radar dei trader di tutto il mondo dopo il primo intervento congiunto USA-Giappone dalla fine degli anni '90.

Dopo che il JPY/USD si è indebolito ai livelli più bassi dal 1986 all'inizio di agosto, la Fed di New York, agendo per conto del Tesoro USA, ha acquistato yen utilizzando euro tramite l'Exchange Stabilization Fund, o ESF, una riserva di valute estere.

All'epoca, il Segretario al Tesoro Scott Bessent aveva lasciato intendere che la porta era aperta a ripetuti interventi in futuro.

"Sosteniamo con forza le decisive misure di mercato e monetarie del Giappone per correggere la sostanziale sottovalutazione dello yen", ha scritto in un post su X.

Nel frattempo, tuttavia, lo yen ha ricominciato a indebolirsi dopo essersi inizialmente rafforzato a circa 156 per dollaro. Al momento della scrittura, era tornato sopra 158,50, avvicinandosi ancora una volta al livello chiave di 160.

Analizzando la storia degli interventi sullo yen, Robin Brooks, senior fellow in studi economici presso la Brookings Institution, ha avvertito che il meccanismo non sarebbe in grado di cambiare lo status quo da solo.

"Si potrebbe pensare - dato tutto ciò che viene gettato sui mercati - che lo yen sarebbe salito più che durante i due precedenti episodi di intervento che abbiamo visto all'inizio di quest'anno, ma non è vero", ha scritto in un post sul blog venerdì. Ha detto:

"L'azione dei prezzi è paragonabile al controllo dei tassi della Fed di New York del 23 gennaio, avvenuto poco prima delle elezioni generali giapponesi dell'8 febbraio. È deludente e supporta la mia opinione generale che questo intervento - come quelli passati - non riuscirà a fermare la tendenza all'indebolimento dello yen."

Grafico giornaliero USD/JPY. Fonte: Cointelegraph/TradingView

In precedenza, Cointelegraph aveva riferito sulle implicazioni a lungo termine per il carry trade sullo yen, una considerazione chiave sulla liquidità per i trader di criptovalute e asset di rischio.

"Per i mercati globali, la domanda non riguarda tanto un singolo intervento, ma piuttosto se rendimenti giapponesi più elevati alterino gli incentivi per gli investitori nazionali ad allocare capitali all'estero", ha commentato la scorsa settimana la società di trading QCP Capital.

I trader osservano divergenze rialziste di BTC con $65.800 ora chiave

Bitcoin ha visto nuovi massimi da inizio mese a $65.420 in vista della chiusura settimanale di domenica, consolidando successivamente i progressi al ritorno dei mercati TradFi.

I dati di TradingView mostravano ancora BTC/USD che agiva in un intervallo ostinato, con la media mobile esponenziale (EMA) a 50 mesi in posizione di resistenza al rialzo a $65.827.

Grafico giornaliero BTC/USD con EMA a 50 mesi. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Nella sua ultima analisi di mercato, il trader di criptovalute Michaël van de Poppe ha visto tre segnali di breakout del prezzo di BTC bloccarsi comunque su indicatori di prezzo classici. La divergenza della media mobile (MACD) e l'indice di forza relativa (RSI) hanno entrambi "forti" divergenze rialziste sia su intervalli di tre giorni che su una settimana, ha riferito nel fine settimana.

Insieme a un grafico che mostra le divergenze, in cui gli indicatori fissano minimi più alti mentre il prezzo fa minimi più bassi, Van de Poppe ha indicato $65.800 come obiettivo chiave da superare per i rialzisti.

"Tutto sommato, se $65.800 viene rotto (che è il livello settimanale cruciale), mi aspetto di vedere un movimento volatile al rialzo poiché la liquidità sul lato corto sarà costretta a uscire dalla sua posizione dopo questo consolidamento", ha detto.

Grafico settimanale BTC/USDT con dati MACD, RSI. Fonte: Michaël van de Poppe su X.com

Gli ultimi dati del book degli ordini di scambio di CoinGlass mostrano liquidità in costruzione su entrambi i lati del prezzo spot, con $65.800 anch'esso un'area chiave per potenziali liquidazioni di posizioni corte. I nuovi massimi di agosto non sembravano cogliere di sorpresa i trader, con liquidazioni corte cross-crypto a 24 ore a $53 milioni al momento della scrittura.

Andrew Kamsky, collaboratore della piattaforma di analisi on-chain CryptoQuant, ha osservato un breakout da una formazione a cuneo discendente sul grafico giornaliero. Ha suggerito che una "finestra decisionale" potrebbe determinare il destino dell'intervallo entro il 17 agosto.

"Un rifiuto tra $66,4K e $66,8K, seguito da una serie di minimi più alti, potrebbe iniziare a formare un triangolo ascendente e creare un'altra opportunità per un breakout al rialzo. Un ritorno all'interno del cuneo indebolirebbe l'impostazione rialzista, mentre una rottura al di sotto del supporto del cuneo la invaliderebbe e suggerirebbe che il mercato sta formando una struttura diversa", ha detto.

Come obiettivo al rialzo, Kamsky ha indicato $72.000 come "scenario possibile".

Grafico giornaliero BTC/USD (screenshot). Fonte: CryptoQuant

L'accumulo di grandi investitori BTC raggiunge il massimo plurimensile

I grandi investitori di Bitcoin stanno attirando l'attenzione su di sé questa settimana mentre nuove analisi segnalano un "netto spostamento verso l'accumulo".

I dati di CryptoQuant mostrano un rapido aumento dell'esposizione a Bitcoin che coinvolge indirizzi che detengono più di 10.000 BTC. Su base mobile a 60 giorni, il saldo del gruppo è aumentato di 46.420 BTC il 9 agosto, segnando il più grande aumento dal 15 marzo.

"Ancora più degno di nota, l'ultima lettura è quasi il doppio del picco di accumulo di 23.238 BTC registrato a metà marzo, indicando un'accelerazione significativa dell'attività tra il gruppo di bilanci più grandi", ha commentato CryptoQuant.

Più recentemente, i grandi detentori hanno iniziato a divergere dai portafogli più piccoli tradizionalmente associati agli investitori al dettaglio. Dopo aver inizialmente accumulato per tutto luglio, gli indirizzi che detengono tra 0,1 BTC e 1 BTC hanno distribuito circa 9.700 BTC nei 60 giorni fino al 9 agosto.

"La divergenza è notevole perché mostra due tendenze di posizionamento molto diverse che si sviluppano simultaneamente: il più grande gruppo di bilanci BTC sta aumentando l'esposizione mentre i detentori più piccoli la stanno riducendo", ha affermato CryptoQuant, notando la tempistica dell'accumulo in coincidenza con l'imminente pubblicazione dei dati CPI e PPI USA.

Accumulo e distribuzione di Bitcoin per gruppo. Fonte: CryptoQuant

La scorsa settimana, Cointelegraph ha riferito di ciò che CryptoQuant ha definito "forte accumulo" tra $62.000 e $65.000, con circa lo 0,7% dell'offerta totale di BTC - circa 155.000 monete - che si è mossa on-chain l'ultima volta all'interno di tale intervallo. Allo stesso tempo, una divergenza record tra i volumi di scambio spot e futures ha messo in dubbio la capacità di Bitcoin di recuperare il terreno perso nel clima attuale.

Commentando il fatturato giornaliero del mercato spot rispetto alle dimensioni del mercato, Rafael Schultze-Kraft, cofondatore della piattaforma di analisi on-chain Glassnode, ha descritto i mercati spot come "virtualmente morti".

"Il rapporto di rotazione spot giornaliero si attesta solo allo 0,32%, il livello più basso nei nostri dati, mentre il volume in dollari è diminuito di circa il 64% su base annua. Apatia da manuale. Un movimento più sano al rialzo ha bisogno che la partecipazione torni", ha detto ai follower di X la scorsa settimana.

Dati sul turnover spot di Bitcoin. Fonte: Rafael Schultze-Kraft su X.com

Gli indicatori vedono il mercato ribassista di Bitcoin continuare

Nel complesso, le metriche on-chain di Bitcoin e gli indicatori di prezzo associati richiedono ancora condizioni più fredde prima che si verifichi un'inversione affidabile a lungo termine.

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In una ricerca separata, Schultze-Kraft ha rivelato una fase di "capitolazione" record in un paniere di 45 indicatori di prezzo che compongono la Mappa di Calore della Posizione del Ciclo di Bitcoin di Glassnode. Questo confronta la salute del mercato attraverso cicli di prezzo BTC di quattro anni, con le condizioni attuali caratteristiche delle fasi finali del mercato ribassista.

"Oggi si trova nel suo tratto più freddo dai tempi di FTX: tardi nel ribasso, ma non ancora il blu profondo unanime che in precedenza ha segnato un fondo", ha commentato Schultze-Kraft sulle ultime letture della mappa di calore la scorsa settimana.

Una compilazione simile di CoinGlass, che chiama i suoi Indicatori di Picco del Ciclo Toro, attualmente si attesta al 32% verso la sua zona ideale di "vendita".

Indicatori di Picco del Mercato Toro di Bitcoin. Fonte: CoinGlass

I dati si allineano con le opinioni di un numero crescente di trader di Bitcoin che guardano ai modelli storici per determinare la performance del prezzo di BTC per il resto del 2026. Questa settimana, il trader e analista Rekt Capital ha tracciato particolari confronti con il mercato ribassista del 2022.

"Bitcoin sta formando massimi più bassi qui rispetto allo stoppino al rialzo di luglio. Nel 2022, agosto ha effettivamente sviluppato un massimo più alto rispetto al precedente luglio", ha detto il suo post del fine settimana.

Rekt Capital ha ribadito l'attuale incapacità di Bitcoin di riconquistare la media mobile esponenziale a 50 mesi (EMA), attualmente a $65.827 - un classico precursore di una capitolazione finale del mercato ribassista.

"Indipendentemente dalla struttura, tuttavia, 4 anni fa Bitcoin si è posizionato per un retest ribassista dell'EMA a 50 mesi (viola) per respingere e scendere più in basso in seguito. Oggi, allo stato attuale, Bitcoin è tecnicamente posizionato per la stessa cosa", ha aggiunto.

Grafico mensile BTC/USD con EMA a 21, 50. Fonte: Rekt Capital su X.com

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