I mercati propendono per rialzi dei tassi a settembre: cinque cose da sapere su Bitcoin questa settimana

Dettagli

Le letture di CPI e PPI di questa settimana, insieme alla decisione sui tassi della Fed del 16 settembre, potrebbero determinare se Bitcoin riuscirà a consolidare 80.000 dollari come livello di supporto.

Bitcoin (BTC) registra la prima chiusura settimanale sopra 80.000 dollari dall'inizio di maggio, mentre si addensano nubi sulle prospettive dell'inflazione statunitense.

I dati sull'inflazione PPI e CPI degli Stati Uniti sono attesi questa settimana, prima della decisione della Fed del 16 settembre sulle variazioni dei tassi di interesse.

In un contesto di interventi record sul mercato valutario, le analisi avvertono che il Giappone potrebbe non essere in grado di vendere titoli del Tesoro statunitensi per contribuire a stabilizzare lo yen in futuro.

L'indicatore supertrend di Bitcoin emette il suo primo segnale di "acquisto" dalla fine del 2025, replicando la precedente ripresa dal mercato ribassista.

CPI e PPI in arrivo mentre i mercati prevedono un rialzo dei tassi dello 0,25%

I dati sull'inflazione statunitense tornano in primo piano questa settimana, dopo che i dati sorprendenti sull'occupazione hanno messo sotto pressione le criptovalute e gli asset di rischio. Le letture di agosto dell'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) e dell'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) saranno pubblicate rispettivamente giovedì e venerdì.

Il CPI ha corrisposto alle aspettative del mercato allo 0,1% su base mensile e al 3,4% su base annua il mese scorso, proseguendo dopo i risultati di giugno più deboli del previsto. Sebbene i numeri dipingano un quadro positivo per l'inflazione, Kevin Warsh, presidente della Federal Reserve statunitense, ha affermato che queste letture da sole non giustificavano una rivalutazione della politica finanziaria.

"Ognuna di queste ampie misure dell'inflazione è diminuita significativamente dai massimi di alcuni anni fa, ma i progressi degli ultimi due anni sono stati più modesti e, sebbene le letture PCE e CPI di quest'estate siano state migliori del previsto, non mi dicono che le tendenze di fondo siano migliorate in modo significativo", ha dichiarato al simposio economico di Jackson Hole alla fine di agosto, riferendosi all'indicatore di inflazione "preferito" dalla Fed, l'indice delle Spese per Consumi Personali (PCE).

In risposta al discorso, i mercati hanno prezzato una maggiore probabilità di rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve nella prossima riunione del 16 settembre. Gli ultimi dati del FedWatch Tool del CME Group mostrano che il consenso favorisce un rialzo dei tassi dello 0,25%, con probabilità al 58,4%.

Confronto delle probabilità del tasso obiettivo della Fed per la riunione del FOMC di settembre (screenshot). Fonte: CME Group

I timori di rialzi dei tassi sono stati alimentati anche dai dati sui libri paga non agricoli della scorsa settimana, risultati molto più forti del previsto e comprensivi di revisioni al rialzo delle cifre precedenti. L'economia statunitense ha aggiunto 162.000 posti di lavoro ad agosto, contro una stima precedente di 56.000.

Un mercato del lavoro più forte riduce la necessità per la Fed di allentare la politica, consolidando il potenziale di rialzi dei tassi con l'inflazione core ancora al di sopra del suo obiettivo del 2%. I mercati hanno mantenuto una prospettiva restrittiva sui tassi. Ciò nonostante il governatore della Fed Christopher Waller abbia espresso sostegno a una pausa prolungata dei rialzi dei tassi e il presidente degli Stati Uniti Donald Trump abbia rinnovato la scorsa settimana le pressioni sulla Fed affinché attui tagli dei tassi.

"Il Consiglio della Fed, con il suo grande nuovo leader, deve essere intelligente - essere PATRIOTI per una volta. I tassi di interesse elevati mettono gli Stati Uniti in una posizione di svantaggio molto ingiusta, e non permetterò che ciò accada!", ha scritto in un post su Truth Social.

Sia il PPI che il CPI hanno il potenziale per modificare le prospettive prima della riunione, con la volatilità del mercato delle criptovalute che spesso accompagna la pubblicazione dei dati sull'inflazione.

Commentando, la risorsa di trading Mosaic Asset Company ha osservato che i solidi dati sull'occupazione potrebbero ancora offrire un lato positivo alle azioni.

"Sebbene la reazione istintiva sia incentrata sulle prospettive dei tassi, vale la pena ricordare che buone notizie per l'economia dovrebbero essere buone notizie per gli utili aziendali. Il rapporto sull'occupazione si aggiunge ai dati recenti che indicano un'economia in espansione a un ritmo solido, il che dovrebbe sostenere il mercato rialzista in prospettiva", si legge nell'analisi del fine settimana.

Mosaic ha avvertito che la stagionalità potrebbe aggiungere un ulteriore ostacolo, con settembre tradizionalmente il mese peggiore per le azioni, mentre le elezioni di metà mandato di novembre negli Stati Uniti dovrebbero creare condizioni più volatili nel quarto trimestre.

I trader sono concentrati sullo yen giapponese mentre i nuovi dati governativi rivelano l'entità dei suoi interventi record sul mercato valutario.

Lunedì, il Ministero delle Finanze giapponese ha riferito che le sue riserve estere sono diminuite di 79,57 miliardi di dollari rispetto alla fine di luglio, in seguito a un intervento record sullo yen. La valuta giapponese si è rafforzata a 155 contro il dollaro statunitense, mantenendo tale area durante la sessione di negoziazione asiatica di lunedì.

"Il Giappone potrebbe aver utilizzato sia titoli esteri che depositi, ma molto probabilmente ha venduto titoli del Tesoro statunitensi", ha dichiarato a Bloomberg Atsushi Takeda, capo economista dell'Itochu Research Institute.

Grafico a un giorno di USD/JPY. Fonte: Cointelegraph/TradingView

La mossa ha avuto potenziali implicazioni che vanno oltre lo yen, con i rendimenti dei titoli di Stato USA già sotto pressione sulla parte lunga della curva, spingendo il Tesoro ad annunciare misure di emergenza che inizieranno il 9 settembre. La vendita di Treasury statunitensi da parte del Giappone per finanziare futuri interventi potrebbe suscitare una risposta negativa da Washington, mettendo la Banca del Giappone (BOJ) in una posizione difficile qualora la debolezza dello yen dovesse ripresentarsi.

«Ciò renderebbe difficile per il ministero e per la Banca del Giappone agire in futuro», ha aggiunto Akari Nishimura, economista presso il Japan Research Institute.

Probabilità Polymarket per la decisione sui tassi della BOJ del 18 settembre. Fonte: Polymarket

I trader ora prezzano un rialzo dei tassi di interesse da parte della BOJ a settembre, con i tassi di riferimento già ai massimi dal 1995 all'1,0%. I dati di Polymarket vedono attualmente una probabilità del 98% di un aumento dello 0,25%.

I mercati delle criptovalute restano altamente sensibili ai movimenti di USD/JPY e alle notizie correlate, a causa del potenziale impatto a lungo termine sul carry trade sullo yen e sulle tendenze di liquidità.

Bitcoin ha ancora bisogno di una maggiore partecipazione del mercato spot per uscire dal suo attuale range di breve periodo incentrato intorno a 80.000 dollari, sostiene un'analisi.

La piattaforma di analisi onchain CryptoQuant osserva che la volatilità al rialzo registrata nell'ultima settimana è stata accompagnata da forti aumenti dell'open interest (OI) sugli exchange di derivati. Ciò indica che sono i trader di derivati a dettare i movimenti improvvisi dei prezzi.

«L'open interest aggregato è salito da 25,2 miliardi di dollari a 27,53 miliardi di dollari: +2,3 miliardi di dollari (+9,24%) in una singola sessione. Sul timeframe orario, prezzo e OI hanno iniziato a espandersi quasi simultaneamente intorno alle 09:00 UTC, indicando un forte afflusso di nuove posizioni», ha riferito CryptoQuant a proposito di un precedente movimento di prezzo del 3 settembre, quando BTC/USD è salito per l'ultima volta sopra 82.000 dollari.

CryptoQuant ha osservato che la realized cap di Bitcoin — il valore aggregato dell'offerta di BTC misurato al prezzo dell'ultimo movimento onchain — non ha tenuto il passo con i movimenti dell'OI.

«La conclusione è chiara: il rally ha avuto partecipazione spot/onchain, ma il motore principale sono stati i derivati. L'espansione dell'OI, gli acquisti aggressivi, il funding positivo e l'aumento della leva hanno creato una struttura molto più dipendente dai futures che dal capitale onchain realizzato», ha proseguito.

Cointelegraph aveva già riferito che la mancanza di domanda spot rappresenta un ostacolo importante a un cambiamento duraturo del trend di prezzo di BTC. Quando BTC/USD ha riportato gli investitori in utile netto il mese scorso, le prese di profitto sono aumentate bruscamente.

CryptoQuant avverte che la domanda spot rimane negativa, con valori sempre più divergenti rispetto ai futures su base mobile a 30 giorni.

«Mentre la domanda di futures sta guidando il rialzo, la domanda spot continua a mostrare un trend negativo. Questo non è un buon segnale, poiché non può esserci un rally rialzista senza domanda spot. Nonostante il rimbalzo, il deflusso di $BTC spot è ulteriormente aumentato», ha commentato.

Confronto della crescita della domanda di Bitcoin (screenshot). Fonte: CryptoQuant

La scorsa settimana, Cointelegraph ha riferito del ritorno di una domanda apparente negativa, che riflette come la crescita dell'offerta dormiente di BTC abbia superato la nuova emissione.

Il prezzo di BTC registra la prima chiusura settimanale sopra 80.000 dollari in quattro mesi

Domenica Bitcoin ha toccato di stretta misura 80.000 dollari, segnando la chiusura settimanale più alta dalla settimana dell'11 maggio, secondo i dati di TradingView.

Grafico a una settimana di BTC/USD. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Il livello di 80.000 dollari rimane tuttavia un supporto sfuggente, con i rialzisti incapaci di mantenersi sopra in modo costante mentre la liquidità in vendita si accumula immediatamente al di sopra di questo livello. Gli ultimi dati di CoinGlass mostrano liquidità concentrata intorno a 80.560 dollari, formando uno spesso muro di resistenza che mantiene BTC/USD bloccato in un range ristretto.

Il mese scorso, la piattaforma di analisi onchain Glassnode ha segnalato ampie fasce di liquidità come elemento chiave nel plasmare l'azione di prezzo di lungo termine di Bitcoin, evidenziando in particolare un'ulteriore fascia tra 83.000 e 86.000 dollari.

«Sebbene l'impulso al rialzo abbia consumato gli ordini short sul suo percorso, si è fermato prima del denso cluster di liquidazioni short situato tra 83.000 e 86.000 dollari», si legge nell'ultima edizione della sua newsletter periodica, The Week Onchain.

«Sotto il prezzo spot, la mossa ha lasciato dietro di sé una fascia intatta di carburante per liquidazioni long tra 60.000 e 63.000 dollari. Il prezzo ora si muove tra questi due confini.»

Mappa di calore delle liquidazioni dei futures su Bitcoin. Fonte: Glassnode

I partecipanti al mercato, nel frattempo, stanno valutando dove l'attuale consolidamento potrebbe risolversi in un nuovo rialzo. Jesse Olson, sviluppatore della suite di trading Markets Sniper, vede BTC/USD ripetere un frattale grafico rialzista dell'agosto 2023, con 76.000 dollari ora in vista come punto di inversione locale.

Grafico giornaliero BTC/USD. Fonte: Jesse Olson su X.com

Il segnale rialzista del supertrend di Bitcoin replica la ripresa di inizio 2023

La chiusura settimanale di domenica ha visto un classico indicatore di tendenza del prezzo di BTC passare al verde per la prima volta dal novembre 2025.

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Sui timeframe settimanali, BTC/USD ha chiuso sopra la sua linea supertrend, producendo un segnale di "acquisto". Il supertrend impiega i dati dell'Average True Range (ATR) e un moltiplicatore per calcolare un semplice segnale di acquisto e vendita, misurato dalla sua interazione con la linea supertrend.

I timeframe settimanali attirano particolare attenzione da parte dei trader di Bitcoin, poiché una chiusura sopra la linea supertrend non si è mai verificata all'interno di un mercato ribassista. L'ultima volta che il supertrend è passato da rosso a verde è stato a metà gennaio 2023, con l'ultimo minimo del mercato ribassista di Bitcoin a 15.600 dollari già due mesi alle spalle. Al contrario, il passaggio dell'indicatore da verde a rosso ha preceduto l'inizio di trend ribassisti prolungati.

Grafico settimanale BTC/USD con dati supertrend. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Il segnale si unisce a una crescente serie di indizi che hanno instillato in alcuni la convinzione che Bitcoin abbia già visto il suo minimo macro a 57.000 dollari. Ad agosto, BTC/USD ha chiuso sopra la sua media mobile esponenziale (EMA) a 50 settimane per la prima volta dalla fine del 2025 — un evento che storicamente è stato cruciale per un'inversione rialzista di lungo termine del trend dei prezzi.

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