시장, 9월 금리 인상 쪽으로 기울다: 이번 주 비트코인에 대해 알아야 할 5가지

세부 사항

이번 주 CPI와 PPI 발표, 그리고 연준의 9월 16일 금리 결정이 비트코인이 80,000달러를 지지선으로 확보할 수 있을지 여부를 결정할 수 있습니다.

비트코인(BTC)은 미국 인플레이션 전망에 먹구름이 드리우는 가운데 5월 초 이후 처음으로 80,000달러 위에서 주간 마감을 기록했습니다.

미국 PPI와 CPI 인플레이션 수치는 연준의 9월 16일 금리 결정에 앞서 이번 주에 발표될 예정입니다.

기록적인 통화 개입 속에서, 일본이 앞으로 엔화 안정화를 돕기 위해 미국 국채를 매각하지 못할 수도 있다는 분석 경고가 나왔습니다.

비트코인의 슈퍼트렌드 지표가 2025년 말 이후 처음으로 “매수” 신호를 내며 이전 약세장 회복 패턴을 재현했습니다.

CPI, PPI 발표 예정, 시장은 0.25% 금리 인상 전망

놀라운 고용 데이터가 암호화폐와 위험 자산을 압박한 이후, 미국 인플레이션 데이터가 이번 주 다시 전면에 등장합니다. 8월 생산자물가지수(PPI)와 소비자물가지수(CPI)는 각각 목요일과 금요일에 발표될 예정입니다.

지난달 CPI는 전월 대비 0.1%, 전년 대비 3.4%로 시장 예상과 일치했으며, 6월의 예상보다 완화된 결과에 이어졌습니다. 수치가 인플레이션에 대해 긍정적인 그림을 보여주지만, 케빈 워시 미국 연방준비제도 의장은 이러한 데이터 발표만으로는 금융 정책 재평가 사례를 뒷받침하지 않는다고 밝혔습니다.

“이러한 광범위한 인플레이션 지표들은 모두 몇 년 전의 고점에서 크게 하락했지만, 지난 2년간의 진전은 더 완만했으며, 이번 여름의 PCE와 CPI 수치가 예상보다 좋았지만 기저 추세가 의미 있게 개선되었다고 말해주지는 않습니다,”라고 그는 8월 말 잭슨홀 경제 심포지엄에서 연준이 “선호하는” 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수를 언급하며 말했습니다.

이 연설에 대응하여, 시장은 9월 16일 다음 회의에서 연준의 금리 인상 가능성을 높게 반영했습니다. CME 그룹의 페드워치 도구의 최신 데이터에 따르면 컨센서스는 0.25% 금리 인상을 선호하며, 확률은 58.4%입니다.

9월 FOMC 회의에 대한 연준 목표 금리 확률 비교 (스크린샷). 출처: CME 그룹

금리 인상 우려는 지난주 비농업 고용 데이터에 의해서도 촉발되었는데, 이는 예상보다 훨씬 강하게 나왔고 이전 수치의 상향 수정을 포함했습니다. 미국 경제는 8월에 162,000개의 일자리를 추가했으며, 이전 추정치는 56,000개였습니다.

노동 시장이 강세를 보이면 연준이 정책을 완화할 필요성이 줄어들어, 핵심 인플레이션이 여전히 2% 목표를 상회하는 상황에서 금리 인상 가능성이 공고해집니다. 시장은 금리에 대해 매파적 전망을 유지하고 있습니다. 이는 크리스토퍼 월러 연준 이사가 금리 인상 일시 중지 지속에 대한 지지를 표명하고, 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난주 연준에 금리 인하 압력을 재개했음에도 불구하고 그렇습니다.

“연준 이사회는 훌륭한 새 지도자와 함께 현명해져야 합니다 - 변화를 위해 애국자가 되십시오. 높은 금리는 미국을 매우 불공평한 불리한 위치에 놓이게 하며, 저는 그런 일이 일어나도록 허용하지 않을 것입니다!”라고 그는 트루스 소셜에 게시한 글에서 썼습니다.

PPI와 CPI 모두 회의 전에 전망을 바꿀 잠재력이 있으며, 암호화폐 시장 변동성은 종종 인플레이션 데이터 발표와 함께 나타납니다.

트레이딩 리소스 모자이크 애셋 컴퍼니는 강한 고용 수치가 여전히 주식에 긍정적인 측면을 제공할 수 있다고 언급했습니다.

“즉각적인 반응은 금리 전망에 집중되지만, 경제에 좋은 소식은 기업 실적에도 좋은 소식이어야 한다는 점을 기억할 가치가 있습니다. 고용 보고서는 경제가 견고한 속도로 확장되고 있음을 가리키는 최근 데이터에 추가되며, 이는 앞으로 강세장을 지지할 것입니다,”라고 주말 분석에서 썼습니다.

모자이크는 계절성이 추가 장애물이 될 수 있다고 경고했는데, 9월은 전통적으로 주식의 최악의 성과를 내는 달이며, 11월 미국 중간선거로 인해 4분기까지 더 변동성 있는 상황이 될 것이라고 했습니다.

트레이더들은 새로운 정부 데이터가 기록적인 통화 개입의 규모를 드러내면서 일본 엔화에 주목하고 있습니다.

월요일, 일본 재무성은 기록적인 엔화 통화 개입 속에 7월 말 대비 외환 보유액이 795억 7천만 달러 감소했다고 보고했습니다. 일본 통화는 그 결과 미국 달러 대비 155까지 강세를 보였으며, 월요일 아시아 거래 세션 동안에도 그 영역을 유지했습니다.

“일본은 외국 증권과 예금을 모두 사용했을 수 있지만, 미국 국채를 매각했을 가능성이 가장 높습니다,”라고 이토추 연구소의 수석 이코노미스트인 다케다 아쓰시는 블룸버그에 말했습니다.

USD/JPY 일봉 차트. 출처: Cointelegraph/TradingView

이번 움직임은 엔화를 넘어서는 잠재적 함의를 지녔는데, 미국 국채 금리는 이미 장기물에서 압박을 받고 있었고, 이에 미 재무부는 9월 9일부터 시작될 비상 조치를 발표했다. 일본이 향후 개입 자금을 마련하기 위해 미국 국채를 매각할 경우 워싱턴의 부정적 반응을 불러일으킬 수 있으며, 엔화 약세가 재발할 경우 일본은행(BOJ)은 곤경에 처할 수 있다.

“그렇게 되면 재무성과 일본은행이 앞으로 움직이기 어려워질 것입니다.” 일본종합연구소의 이코노미스트 니시무라 아카리가 덧붙였다.

9월 18일 BOJ 금리 결정에 대한 Polymarket 확률. 출처: Polymarket

트레이더들은 현재 BOJ가 9월에 금리를 인상할 가능성을 반영하고 있으며, 기준금리는 이미 1995년 이후 최고치인 1.0%에 도달해 있다. Polymarket 데이터에 따르면 현재 0.25% 인상 확률은 98%로 나타난다.

암호화폐 시장은 엔 캐리 트레이드와 유동성 추세에 미칠 장기적 영향 때문에 USD/JPY 움직임과 관련 헤드라인에 여전히 매우 민감하게 반응한다.

비트코인은 현재 80,000달러를 중심으로 한 저시간대 레인지를 벗어나기 위해 여전히 더 많은 현물 시장 참여가 필요하다는 분석이 제기된다.

온체인 분석 플랫폼 크립토퀀트는 지난주 나타난 상방 변동성이 파생상품 거래소의 미결제약정(OI) 급증과 함께 발생했다고 지적한다. 이는 파생상품 트레이더들이 급격한 가격 움직임을 주도하고 있음을 시사한다.

“총 미결제약정이 252억 달러에서 275억 3천만 달러로 증가했습니다. 단일 세션에서 +23억 달러(+9.24%) 상승한 것입니다. 시간별 기준으로 가격과 OI는 UTC 09:00경 거의 동시에 확장되기 시작했으며, 이는 신규 포지션의 강한 유입을 가리킵니다.” 크립토퀀트는 9월 3일 BTC/USD가 마지막으로 82,000달러 위로 상승했던 이전 가격 움직임에 대해 보고했다.

크립토퀀트는 비트코인의 실현 시가총액(온체인에서 마지막으로 이동한 가격으로 측정한 BTC 공급량의 총 가치)이 OI 움직임을 따라가지 못했다고 지적했다.

“결론은 명확합니다. 랠리에는 현물/온체인 참여가 있었지만, 주요 동력은 파생상품이었습니다. OI 확장, 공격적 매수, 양의 펀딩, 레버리지 상승은 실현된 온체인 자본보다 선물에 훨씬 더 의존하는 구조를 만들었습니다.”라고 덧붙였다.

코인텔레그래프는 현물 수요 부족이 지속적인 BTC 가격 추세 전환의 주요 장애물이라고 이전에 보도한 바 있다. 지난달 BTC/USD가 투자자들을 순이익 구간으로 되돌리면서 차익 실현이 급증했다.

크립토퀀트는 현물 수요가 여전히 마이너스이며, 30일 롤링 기준으로 선물과의 괴리가 점점 커지고 있다고 경고한다.

“선물 수요가 상승을 주도하는 동안 현물 수요는 계속해서 부정적 추세를 보이고 있습니다. 현물 수요 없이는 강세 랠리가 있을 수 없기 때문에 이는 좋은 신호가 아닙니다. 반등에도 불구하고 현물 BTC의 유출은 더욱 증가했습니다.”라고 논평했다.

비트코인 수요 성장 비교(스크린샷). 출처: CryptoQuant

지난주 코인텔레그래프는 음의 겉보기 수요가 다시 나타났다고 보도했는데, 이는 BTC의 휴면 공급 증가율이 신규 발행량을 앞질렀음을 반영한다.

BTC 가격, 4개월 만에 첫 주간 종가 80,000달러 돌파

비트코인은 일요일에 80,000달러에 근접 마감하며 5월 11일 주 이후 최고 주간 종가를 기록했다고 TradingView 데이터가 보여준다.

BTC/USD 주간 차트. 출처: Cointelegraph/TradingView

그러나 80,000달러 선은 여전히 지지선으로 자리 잡지 못하고 있으며, 이 수준 바로 위에 매도 측 유동성이 쌓이면서 강세론자들이 지속적으로 그 위에 머물지 못하고 있다. CoinGlass의 최신 데이터에 따르면 유동성은 80,560달러 부근에 집중되어 두꺼운 저항 벽을 형성하며 BTC/USD를 좁은 레인지에 가두고 있다.

지난달 온체인 분석 플랫폼 글래스노드는 대규모 유동성 밴드가 비트코인의 장기 가격 움직임을 형성하는 핵심 요소라고 지적하며, 특히 83,000달러에서 86,000달러 사이의 추가 밴드를 강조했다.

“상승 충격은 경로상의 숏 주문을 소화했지만, 83K에서 86K 사이에 위치한 밀집된 숏 청산 구간에는 미치지 못했습니다.”라고 정기 뉴스레터 ‘The Week Onchain’ 최신호에서 밝혔다.

“현물 가격 아래로는 60K에서 63K 사이에 손상되지 않은 롱 청산 연료 밴드가 남았습니다. 가격은 이제 이 두 경계 사이에서 거래되고 있습니다.”

비트코인 선물 청산 히트맵. 출처: Glassnode

시장 참여자들은 한편 현재의 횡보 국면이 새로운 상승세로 이어질 수 있을지 주목하고 있다. Markets Sniper 트레이딩 스위트 개발자인 제시 올슨은 BTC/USD가 2023년 8월의 강세 차트 프랙탈을 반복하고 있으며, 현재 76,000달러가 국부적 반전 지점으로 보인다고 밝혔다.

BTC/USD 일봉 차트. 출처: Jesse Olson on X.com

비트코인 슈퍼트렌드 강세 신호, 2023년 초 회복세 재현

일요일 주간 마감에서 고전적인 BTC 가격 추세 지표가 2025년 11월 이후 처음으로 녹색으로 전환되었다.

관련: 오늘 암호화폐 시장에서 일어난 일

주간 시간대에서 BTC/USD는 슈퍼트렌드 선 위에서 마감하며 ‘매수’ 신호를 생성했다. 슈퍼트렌드는 평균 추세 범위(ATR) 데이터와 배수를 사용하여 슈퍼트렌드 선과의 상호작용으로 측정되는 단순 매수·매도 신호를 계산한다.

주간 시간대는 비트코인 트레이더들에게 특히 주목받는데, 슈퍼트렌드 선 위 마감은 약세장 내에서 한 번도 발생한 적이 없기 때문이다. 슈퍼트렌드가 빨간색에서 녹색으로 전환된 마지막 시기는 2023년 1월 중순으로, 비트코인의 마지막 약세장 바닥인 15,600달러가 이미 두 달 전에 형성된 뒤였다. 반대로 이 지표가 녹색에서 빨간색으로 전환되는 것은 장기 하락 추세의 시작을 예고해 왔다.

슈퍼트렌드 데이터가 포함된 BTC/USD 주봉 차트. 출처: Cointelegraph/TradingView

이 신호는 비트코인이 이미 57,000달러에서 거시적 바닥을 확인했다는 확신을 일부에 심어준 여러 신호 중 하나로 합류했다. 8월에 BTC/USD는 2025년 말 이후 처음으로 50주 지수이동평균(EMA) 위에서 마감했는데, 이는 역사적으로 장기 강세 가격 추세 반전에 중요한 사건이었다.

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