Cách một công ty tuyển dụng điều hành sử dụng M&A để biến thu nhập thành Bitcoin

Chi tiết

Thỏa thuận mới nhất của XCE là một nghiên cứu điển hình về việc xây dựng doanh nghiệp vận hành và bảng cân đối Bitcoin song song với nhau.

Connecting Excellence Group (XCE) đã ký Điều khoản chính có tính ràng buộc cho thương vụ mua lại doanh nghiệp tuyển dụng được đề xuất đầu tiên, nhắm đến một doanh nghiệp tuyển dụng chuyên biệt tại Anh và Mỹ đã tạo ra doanh thu 1,79 triệu bảng Anh và EBITDA 431.000 bảng Anh trong 12 tháng qua. Công ty mục tiêu cũng nắm giữ 8,216 Bitcoin.

Thỏa thuận vẫn chưa hoàn tất và còn phụ thuộc vào quá trình thẩm định bổ sung, nguồn tài trợ và hợp đồng mua bán dứt khoát. [ Đọc thông báo đầy đủ của XCE. ]

Ngoài tiêu đề chính, cấu trúc của thỏa thuận mang đến một góc nhìn thú vị về cách một công ty vận hành có thể sử dụng M&A như một phần của chiến lược Bitcoin rộng lớn hơn.

XCE (AQSE: XCE | OTCQB: XCELF) muốn mua lại các doanh nghiệp tuyển dụng có lợi nhuận, giữ lại phần lớn lợi nhuận mà họ tạo ra, và mở rộng nguồn vốn nội bộ sẵn có cho tăng trưởng và Bitcoin.

Cũng có một sự đối xứng đáng chú ý giữa bên mua và bên mục tiêu. Doanh nghiệp vận hành hiện tại của XCE, Spencer Riley, đã tăng trưởng doanh thu 20,6% trong giai đoạn 12 tháng gần nhất. Công ty mục tiêu mua lại đã tăng trưởng doanh thu 21,5% trong cùng kỳ.

XCE không chỉ đơn thuần tìm cách gia tăng quy mô. Công ty đang cố gắng mua lại các doanh nghiệp đang tăng trưởng, có lợi nhuận và đưa họ vào một tập đoàn niêm yết với Bitcoin trên bảng cân đối kế toán.

XCE dự kiến trả 575.000 bảng Anh tiền mặt ban đầu khi hoàn tất. Khoảng 425.000 bảng Anh sẽ được dùng để thanh toán các khoản nợ của công ty mục tiêu đối với bên bán và quay trở lại tập đoàn, dẫn đến dòng tiền ròng ước tính khoảng 150.000 bảng Anh trước chi phí giao dịch.

Một khoản thanh toán tiền mặt khác trị giá 60.000 bảng Anh sẽ đến hạn vào năm 2028, trong khi phần lớn khoản thanh toán còn lại được hoãn lại và gắn với hiệu suất EBITDA đến hết năm tài chính 2029. XCE dự kiến giữ lại khoảng 75% đến 85% EBITDA lũy kế của doanh nghiệp được mua trong giai đoạn earn-out.

So sánh với doanh nghiệp được mua: doanh thu 12 tháng gần nhất là 1,79 triệu bảng Anh, lợi nhuận gộp 1,27 triệu bảng Anh và EBITDA 431.000 bảng Anh, với doanh thu tăng trưởng 21,5% so với cùng kỳ năm trước.

Mục tiêu không chỉ đơn giản là mua thêm doanh thu. XCE đang cố gắng mua lại thêm năng lực tạo lợi nhuận trong khi bảo toàn tối đa vốn.

Nếu doanh nghiệp tiếp tục hoạt động tốt sau khi hoàn tất, những khoản lợi nhuận đó trở thành một nguồn vốn khác sẵn sàng cho tái đầu tư, các thương vụ mua lại bổ sung và Bitcoin.

Đó là lúc M&A bắt đầu trở thành một phần của chiến lược Bitcoin.

Mô hình này có thể mở rộng ra ngoài doanh thu và lợi nhuận.

Khi một công ty mục tiêu mua lại nắm giữ dự trữ tiền mặt, XCE có thể cấu trúc giao dịch để mua lại khoản dự trữ đó từ bên bán và sau đó thay đổi cách nắm giữ số vốn đó khi nó nằm trong tập đoàn. Trên thực tế, điều đó có thể có nghĩa là huy động vốn để mua lại 1 triệu bảng Anh dự trữ tiền mặt hiện có và sau đó chuyển đổi khoản dự trữ đó thành Bitcoin.

Kết quả khác với việc chỉ đơn giản huy động 1 triệu bảng Anh và chi vào Bitcoin. XCE cũng đang mua lại doanh nghiệp vận hành xung quanh khoản dự trữ đó: doanh thu, lợi nhuận và năng lực tạo tiền mặt trong tương lai.

Thỏa thuận được đề xuất này cung cấp một ví dụ trực tiếp về cùng một nguyên tắc, ngoại trừ việc công ty mục tiêu đã thực hiện việc chuyển đổi.

Theo các điều khoản được đề xuất, XCE sẽ mua số Bitcoin đó theo giá thị trường mà không có phí bổ sung. Số tiền mặt trả ra sẽ được khớp với lượng Bitcoin có giá trị tương đương chuyển vào bảng cân đối kế toán của XCE.

Vì vậy, Bitcoin không được mua miễn phí cùng với doanh nghiệp vận hành. XCE thực chất đang trao đổi tiền mặt lấy một lượng Bitcoin tương đương trong khi mua riêng dòng lợi nhuận cơ bản.

Tuy nhiên, nếu hoàn tất, giao dịch sẽ mở rộng cả hai mặt của XCE cùng một lúc: thêm một doanh nghiệp vận hành đang tăng trưởng, có lợi nhuận và thêm 8,216 BTC trên bảng cân đối kế toán.

Sự kết hợp đó là trọng tâm của mô hình. Một thương vụ mua lại có khả năng đồng thời bổ sung doanh thu, EBITDA và tài sản trên bảng cân đối kế toán.

Cách XCE dự định vận hành các doanh nghiệp sau khi mua lại là một phần quan trọng khác của chiến lược.

Công ty nhắm đến các doanh nghiệp tuyển dụng chuyên biệt có lợi nhuận do chủ sở hữu quản lý, nhưng không có ý định hấp thụ họ vào một thương hiệu vận hành tập trung duy nhất.

Các công ty được mua lại giữ nguyên thương hiệu, đội ngũ quản lý và tính độc lập trong vận hành hiện có, đồng thời gia nhập một tập đoàn niêm yết công khai được hậu thuẫn bởi bảng cân đối Bitcoin. Điều đó khiến mô hình của XCE gần giống với một công ty hợp nhất mua lại phi tập trung.

Thay vì cố gắng tạo ra giá trị chủ yếu thông qua tích hợp và cắt giảm chi phí, chiến lược này được thiết kế để cho phép các doanh nghiệp riêng lẻ tiếp tục hoạt động với quyền tự chủ trong khi XCE cung cấp quyền sở hữu lâu dài, quyền tiếp cận tập đoàn niêm yết và phân bổ vốn tập trung.

Hoạt động kinh doanh hiện tại của XCE cung cấp một số bối cảnh cho loại hình tăng trưởng mà công ty đang tìm kiếm. Spencer Riley đã tạo ra khoảng 1,84 triệu bảng Anh doanh thu trong 12 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6, tăng 20,6% so với năm trước. Mục tiêu mua lại được đề xuất tăng trưởng với tốc độ tương tự, với doanh thu tăng 21,5%.

Nếu XCE có thể tiếp tục mua lại các doanh nghiệp có đặc điểm kinh tế tương tự, tập đoàn có khả năng tăng trưởng kép bằng cách bổ sung các dòng thu nhập mới mà không phá vỡ các doanh nghiệp tạo ra chúng. Những khoản thu nhập đó sau đó được đưa vào một khuôn khổ phân bổ vốn chung, trong đó Bitcoin là một điểm đến tiềm năng.

XCE không chỉ dựa vào thu nhập hoạt động để tăng vị thế Bitcoin của mình. Công ty báo cáo nắm giữ 72,94 BTC tính đến ngày 1 tháng 9, tăng từ 9,27 BTC tại thời điểm IPO vào tháng 12 năm 2025. Hoạt động trên thị trường vốn đã góp phần vào sự tăng trưởng đó.

Gần đây nhất, nhà đầu tư lâu năm Adam Back đã đăng ký mua cổ phiếu XCE mới thông qua việc chuyển 10 BTC cho công ty, làm tăng lượng Bitcoin nắm giữ của công ty thêm 15,9%.

M&A giới thiệu một nguồn vốn tiềm năng khác bên cạnh các giao dịch đó: thu nhập và tài sản trên bảng cân đối kế toán được mua lại cùng với chính các doanh nghiệp hoạt động.

Kết hợp lại, mô hình trông giống như thế này:

Mua lại các doanh nghiệp có lợi nhuận → giữ quyền tự chủ và sức mạnh thu nhập của họ → tăng khả năng tạo tiền mặt của tập đoàn → phân bổ vốn cho các thương vụ mua lại tiếp theo và Bitcoin → lặp lại.

Vốn bên ngoài có thể cung cấp sức mua ngay lập tức, như giao dịch của Adam Back đã chứng minh. Dự trữ được mua lại có thể bổ sung vốn trên bảng cân đối kế toán. Các doanh nghiệp hoạt động có lợi nhuận có thể tiếp tục tạo ra vốn miễn là chúng hoạt động tốt. XCE đang cố gắng kết hợp cả ba.

Bitcoin không biến một thương vụ mua lại tồi thành một thương vụ tốt. XCE vẫn phải mua lại các doanh nghiệp chất lượng với giá hợp lý, bảo toàn sức mạnh thu nhập của họ và phân bổ vốn thu được một cách hiệu quả. Nhưng chiến lược này minh họa cách Bitcoin có thể nằm gọn trong một công ty hoạt động truyền thống mà không trở nên tách rời khỏi hoạt động kinh doanh bên dưới nó.

Cấu trúc phi tập trung rất quan trọng ở đây. XCE không cần mọi công ty được mua lại phải trở thành một “doanh nghiệp Bitcoin.” Các công ty tuyển dụng có thể tiếp tục phục vụ khách hàng của họ, hoạt động dưới các thương hiệu hiện có và tạo ra thu nhập. Bitcoin nằm ở cấp tập đoàn như một phần của chiến lược phân bổ vốn rộng lớn hơn.

Điều đó tạo ra một cách suy nghĩ khác về Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.

Công ty có thể huy động vốn bên ngoài. Công ty có thể mua lại các khoản dự trữ hiện có và thay đổi cách chúng được nắm giữ. Công ty có thể mua lại các doanh nghiệp có lợi nhuận và giữ lại tiền mặt mà họ tạo ra. Ban quản lý sau đó có thể phân bổ vốn giữa hoạt động, các thương vụ mua lại bổ sung, các nhu cầu khác của công ty và Bitcoin. Đó là cách XCE đang sử dụng M&A để biến thu nhập thành Bitcoin.

Không phải bằng cách tự động chuyển đổi mọi đồng bảng Anh lợi nhuận thành BTC, mà bằng cách xây dựng một nhóm phi tập trung các doanh nghiệp có lợi nhuận có khả năng tạo ra nhiều thu nhập hơn và biến Bitcoin thành một điểm đến cho vốn mà họ tạo ra.

Đối với các nhà điều hành, đó có thể là câu hỏi thú vị hơn: không chỉ đơn giản là làm thế nào để tìm thêm vốn để mua Bitcoin, mà là làm thế nào để xây dựng một doanh nghiệp có khả năng tạo ra nhiều vốn hơn ngay từ đầu.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:  Nội dung này được chuẩn bị thay mặt cho  Bitcoin For Corporations  chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Nó phản ánh phân tích và ý kiến riêng của tác giả và không nên được coi là lời khuyên đầu tư. Không có nội dung nào trong bài viết này cấu thành lời đề nghị, lời mời hoặc sự chào mời mua, bán hoặc đăng ký bất kỳ chứng khoán hoặc sản phẩm tài chính nào.

Liquid Nhận Lại 3.400 BTC Sau Các Cuộc Đàm Phán Trên Chuỗi; Mũ Trắng Giữ 598,5 BTC

Các Hacker Bị Cáo Buộc Là Mũ Trắng Rút 4.000 bitcoin Từ Dự Trữ Liên Minh Liquid Network Của Blockstream

Hargreaves Lansdown Đảo Ngược Lộ Trình, Triển Khai Giao Dịch Bitcoin

Liquid Nhận Lại 3.400 BTC Sau Các Cuộc Đàm Phán Trên Chuỗi; Mũ Trắng Giữ 598,5 BTC

Các Hacker Bị Cáo Buộc Là Mũ Trắng Rút 4.000 bitcoin Từ Dự Trữ Liên Minh Liquid Network Của Blockstream

Hargreaves Lansdown Đảo Ngược Lộ Trình, Triển Khai Giao Dịch Bitcoin

Vi Phạm Trezor Nghiêm Trọng Hơn Báo Cáo: Thêm 67.000 Khách Hàng Mỹ Bị Lộ

Xem trực tiếp, xem lại các tập, và nhận nội dung độc quyền khi đang di chuyển.

Bitcoin Magazine được xuất bản bởi BTC Inc., một công ty con của Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA).

Các đồng coin liên quan

BTC

Nguồn

Bitcoin Magazine RSS