Por qué importan las stablecoins: la base del mercado cripto
¿Por qué el mercado cripto necesita stablecoins? Este artículo explica el valor de las stablecoins, su papel en el trading y los pagos cripto, y los riesgos a considerar al usarlas como herramienta de gestión de riesgos.
El papel central de las monedas estables es proporcionar una unidad de cuenta y una herramienta de liquidación relativamente estables en el mercado cripto altamente volátil. Conectan el valor denominado en moneda fiduciaria con las redes blockchain y pueden utilizarse para la liquidación de operaciones, la conversión de activos, los pagos en cadena, las finanzas descentralizadas (DeFi) y más. Para los operadores, las monedas estables también pueden ayudar a reducir la exposición a la volatilidad del mercado, pero no deben tratarse como efectivo libre de riesgo. Comprender el valor de las monedas estables, cómo se mantiene su paridad y los riesgos de pérdida de paridad es esencial antes de utilizarlas.
¿Por qué las monedas estables son un puente de valor en el mercado cripto?
Una moneda estable es un tipo de criptoactivo diseñado para mantener un valor relativamente estable frente a un activo de referencia, generalmente una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense. Las monedas estables abordan una limitación clave de los criptoactivos nativos como BTC y ETH: sus precios pueden fluctuar significativamente, lo que los hace menos adecuados como unidades de cuenta estables.
Este es también uno de los ejemplos más claros del valor que proporcionan las monedas estables. Los usuarios pueden mantener activos digitales cuyo valor permanece relativamente cercano al de las monedas fiduciarias mientras continúan operando, transfiriendo fondos o interactuando con aplicaciones en cadena, sin tener que volver a convertir a moneda fiduciaria mantenida en una cuenta bancaria cada vez que ajustan sus posiciones.
En los mercados cripto, monedas estables como USDT y USDC también se utilizan ampliamente como activos de cotización y liquidación. Por ejemplo, en el par de negociación BTC/USDT, el USDT proporciona una unidad de cuenta relativamente estable, lo que facilita a los usuarios seguir los movimientos del precio de BTC y calcular las ganancias o pérdidas de las operaciones.
¿Para qué se utilizan las monedas estables?
Las monedas estables se utilizan para mucho más que comprar y vender activos en los intercambios de criptomonedas. Pueden actuar como un puente de liquidez entre diferentes activos digitales y también se utilizan ampliamente en préstamos DeFi, fondos de liquidez, derivados, contratos inteligentes y otras aplicaciones en cadena. El BIS describe las monedas estables como un medio de intercambio importante dentro del ecosistema cripto y señala que su uso se ha expandido a las rampas de entrada y salida del ecosistema cripto, así como a ciertos escenarios de pagos transfronterizos.
Por ejemplo, después de vender un criptoactivo, un usuario puede optar por mantener monedas estables antes de decidir si entra en otra operación, en lugar de salir completamente del mercado cripto. En escenarios transfronterizos, las monedas estables también pueden utilizarse para transferir valor a través de redes blockchain. Sin embargo, los tiempos de liquidación reales y los costos dependen de la blockchain utilizada, la congestión de la red, las reglas de la billetera o plataforma y los requisitos regulatorios locales. Por lo tanto, no debe asumirse que las transferencias de monedas estables sean universalmente “instantáneas y de bajo costo”.
En este sentido, las monedas estables cripto funcionan como una capa de liquidación fundamental que conecta la negociación, los pagos y las finanzas en cadena.
Estable no significa libre de riesgo
Cuando los precios de las criptomonedas fluctúan bruscamente, los operadores pueden convertir activos como BTC o ETH en monedas estables para reducir temporalmente su exposición a activos altamente volátiles. Por esta razón, las monedas estables se utilizan a menudo como una herramienta de gestión de riesgos o de gestión de capital dentro del mercado cripto.
Sin embargo, una “herramienta de gestión de riesgos” no es lo mismo que un “activo libre de riesgo”. La definición de monedas estables del Consejo de Estabilidad Financiera enfatiza que están diseñadas para mantener un valor estable, no que sus precios estén garantizados para permanecer estables en todo momento.
Las monedas estables aún pueden estar expuestas al riesgo de pérdida de paridad, riesgo de activos de reserva, riesgo del emisor, riesgo de liquidez, riesgo de contratos inteligentes y riesgo regulatorio. Al evaluar si una moneda estable es adecuada para su uso, los usuarios deben mirar más allá de la liquidez del mercado y comprender cómo se mantiene la paridad, qué reservas o garantías respaldan el activo, si existe un mecanismo de redención confiable y si la información relevante se divulga de manera continua.
Preguntas frecuentes
¿Por qué las monedas estables suelen cotizar cerca de 1 dólar?
Las monedas estables en dólares estadounidenses normalmente mantienen su paridad
¿Son las stablecoins lo mismo que los dólares estadounidenses?
No. El dólar estadounidense es una moneda fiduciaria, mientras que una stablecoin en dólares estadounidenses es un activo digital emitido en una blockchain. Ambos pueden tener una relación de paridad de precios, pero difieren en términos de emisores, custodia, mecanismos de redención y riesgo.
¿Pueden las stablecoins usarse realmente como un activo refugio?
Las stablecoins pueden ayudar a los traders a reducir la exposición a corto plazo a criptoactivos altamente volátiles como BTC, pero aún conllevan riesgos, incluidos los de desvinculación y los relacionados con el emisor. Por lo tanto, es más preciso describirlas como una herramienta de gestión de riesgos dentro del mercado cripto.
¿Qué debes considerar al elegir una stablecoin?
Los factores clave incluyen el mecanismo de paridad, la calidad de las reservas o garantías, las condiciones de redención, la liquidez del mercado, la divulgación de información y el historial de desvinculación de la stablecoin. Una stablecoin no debe considerarse segura simplemente porque esté etiquetada como “estable”.
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