Pourquoi les stablecoins comptent : le fondement du marché crypto

Le rôle central des stablecoins est de fournir une unité de compte et un outil de règlement relativement stables sur le marché crypto très volatil. Ils relient la valeur libellée en monnaie fiduciaire aux réseaux blockchain et peuvent être utilisés pour le règlement des transactions, la conversion d'actifs, les paiements on-chain, la DeFi, et plus encore. Pour les traders, les stablecoins peuvent également aider à réduire l'exposition à la volatilité du marché, mais ils ne doivent pas être traités comme des liquidités sans risque. Comprendre la valeur des stablecoins, la manière dont leur ancrage est maintenu et les risques de désancrage est essentiel avant de les utiliser.

Pourquoi les stablecoins sont-ils un pont de valeur sur le marché crypto ?

Un stablecoin est un type d'actif crypto conçu pour maintenir une valeur relativement stable par rapport à un actif de référence, le plus souvent une monnaie fiduciaire comme le dollar américain. Les stablecoins répondent à une limitation clé des actifs crypto natifs tels que BTC et ETH : leurs prix peuvent fluctuer considérablement, ce qui les rend moins adaptés comme unités de compte stables.

C'est aussi l'un des exemples les plus clairs de la valeur apportée par les stablecoins. Les utilisateurs peuvent détenir des actifs numériques dont la valeur reste relativement proche des monnaies fiduciaires tout en continuant à trader, transférer des fonds ou interagir avec des applications on-chain, sans avoir à reconvertir en monnaie fiduciaire détenue sur un compte bancaire à chaque ajustement de position.

Sur les marchés crypto, les stablecoins tels que USDT et USDC sont également largement utilisés comme actifs de cotation et de règlement. Par exemple, dans la paire de trading BTC/USDT, l'USDT fournit une unité de compte relativement stable, ce qui permet aux utilisateurs de suivre plus facilement les mouvements de prix du BTC et de calculer les profits ou pertes de trading.

À quoi servent les stablecoins ?

Les stablecoins sont utilisés pour bien plus que l'achat et la vente d'actifs sur les échanges crypto. Ils peuvent servir de pont de liquidité entre différents actifs numériques et sont également largement utilisés dans les prêts DeFi, les pools de liquidité, les produits dérivés, les contrats intelligents et d'autres applications on-chain. La BRI décrit les stablecoins comme un moyen d'échange important au sein de l'écosystème crypto et note que leur utilisation s'est étendue aux rampes d'entrée et de sortie crypto ainsi qu'à certains scénarios de paiement transfrontaliers.

Par exemple, après avoir vendu un actif crypto, un utilisateur peut choisir de détenir des stablecoins avant de décider d'entrer dans une autre transaction, plutôt que de quitter entièrement le marché crypto. Dans les scénarios transfrontaliers, les stablecoins peuvent également être utilisés pour transférer de la valeur sur les réseaux blockchain. Cependant, les délais et coûts de règlement réels dépendent de la blockchain utilisée, de la congestion du réseau, des règles du portefeuille ou de la plateforme, et des exigences réglementaires locales. Les transferts de stablecoins ne doivent donc pas être supposés universellement « instantanés et peu coûteux ».

En ce sens, les stablecoins crypto fonctionnent comme une couche de règlement fondamentale reliant le trading, les paiements et la finance on-chain.

Stable ne signifie pas sans risque

Lorsque les prix des cryptos fluctuent fortement, les traders peuvent convertir des actifs tels que BTC ou ETH en stablecoins pour réduire temporairement leur exposition à des actifs très volatils. Pour cette raison, les stablecoins sont souvent utilisés comme outil de gestion des risques ou de gestion du capital au sein du marché crypto.

Cependant, un « outil de gestion des risques » n'est pas la même chose qu'un « actif sans risque ». La définition des stablecoins par le Conseil de stabilité financière souligne qu'ils sont conçus pour maintenir une valeur stable, et non que leurs prix sont garantis de rester stables à tout moment.

Les stablecoins peuvent encore être exposés au risque de désancrage, au risque des actifs de réserve, au risque de l'émetteur, au risque de liquidité, au risque des contrats intelligents et au risque réglementaire. Lorsqu'ils évaluent si un stablecoin est adapté à l'utilisation, les utilisateurs doivent regarder au-delà de la liquidité du marché et comprendre comment l'ancrage est maintenu, quelles réserves ou garanties soutiennent l'actif, s'il existe un mécanisme de remboursement fiable et si les informations pertinentes sont divulguées de manière continue.

FAQ

• Pourquoi les stablecoins se négocient-ils généralement près de 1 $ ?
  Les stablecoins en dollars américains maintiennent généralement leur ancrage par le biais d’actifs de réserve, de mécanismes de garantie, de processus d’émission et de remboursement, d’arbitrage de marché, ou d’une combinaison de ces méthodes. Le mécanisme exact varie selon le projet, et tous les stablecoins ne fonctionnent pas de la même manière.

• Les stablecoins sont-ils identiques aux dollars américains ?
  Non. Le dollar américain est une monnaie fiduciaire, tandis qu’un stablecoin adossé au dollar américain est un actif numérique émis sur une blockchain. Les deux peuvent entretenir une relation d’ancrage de prix, mais ils diffèrent en termes d’émetteurs, de conservation, de mécanismes de remboursement et de risques.

• Les stablecoins peuvent-ils vraiment être utilisés comme valeur refuge ?
  Les stablecoins peuvent aider les traders à réduire leur exposition à court terme à des actifs cryptographiques très volatils comme le BTC, mais ils comportent toujours des risques, notamment de désancrage et des risques liés à l’émetteur. Il est donc plus exact de les décrire comme un outil de gestion des risques au sein du marché des cryptomonnaies.

• Que faut-il prendre en compte lors du choix d’un stablecoin ?
  Les facteurs clés incluent le mécanisme d’ancrage, la qualité des réserves ou des garanties, les conditions de remboursement, la liquidité du marché, la transparence de l’information et l’historique de désancrage du stablecoin. Un stablecoin ne doit pas être considéré comme sûr simplement parce qu’il est étiqueté « stable ».

Maîtriser les bases est la première étape. Suivez MGBX Academy pour accéder à davantage de ressources pédagogiques sur les cryptomonnaies et aux opportunités du marché.

Processus pour trader sur MGBX:

1. Créez un compte de trading et effectuez les vérifications d’identité requises ;

2. Déposez des fonds et sélectionnez le type de transaction ;

3. Sur la page de trading de l’actif, saisissez le montant ou la quantité que vous souhaitez acheter ;

4. Confirmez l’ordre, finalisez la transaction et vérifiez que le solde de votre compte a bien été mis à jour.

Pour aller plus loin :

Les stablecoins expliqués : les différences entre USDT, USDC et DAI

Comment les stablecoins maintiennent-ils la stabilité des prix ? Comparaison de trois mécanismes

Analyse approfondie de l’USDT : comment fonctionne le plus grand stablecoin