Les marchés misent sur une pause des hausses de taux de la Fed avant l'IPC : Cinq choses à savoir sur Bitcoin cette semaine

Détails de l'événement

Le Bitcoin a grimpé à un nouveau sommet pour le mois d'août à l'approche de la clôture hebdomadaire de dimanche, les acteurs du marché tournant leur attention vers les prochains rapports sur l'inflation américaine.

Le Bitcoin commence la semaine avec de nouveaux sommets pour août, alors que les traders évaluent l'impact des données cruciales sur l'inflation américaine.

Les données de l'IPC et de l'IPP américains arrivent dans un contexte de paris fluctuants sur les hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en 2026.

Le yen japonais reste sous les projecteurs alors qu'il se rapproche à nouveau du niveau clé de 160 face au dollar américain.

Les traders de Bitcoin (BTC) considèrent la zone autour de 65 800 $ comme cruciale pour les haussiers après que le BTC/USD a atteint de nouveaux sommets depuis le début du mois.

Les grands portefeuilles Bitcoin contrastent avec les détenteurs particuliers après une frénésie d'accumulation notable sur deux mois.

Des paniers d'indicateurs on-chain voient toujours le marché baissier se poursuivre au second semestre.

Les données clés sur l'inflation américaine sont attendues alors que les marchés modifient leurs attentes concernant la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Les chiffres de juillet de l'indice des prix à la consommation (IPC) et de l'indice des prix à la production (IPP) seront publiés respectivement mercredi et jeudi.

Le moment de la publication est important — les récents signaux de l'inflation américaine ont donné des indications mitigées aux observateurs de la Fed, tandis que la résolution de la guerre entre les États-Unis et l'Iran reste également loin d'être certaine. Cette dernière a des implications pour l'IPC en particulier, étant donné la sensibilité du prix du pétrole aux événements autour de la route maritime du détroit d'Ormuz.

« Les prix du pétrole brut restent pris entre des forces opposées, alors que les marchés évaluent la possibilité d'une percée concernant le détroit d'Ormuz par rapport aux conditions de l'Iran pour rouvrir cette voie navigable stratégique », a déclaré Sugandha Sachdeva, fondatrice de la société de recherche basée à New Delhi SS WealthStreet, à Reuters lundi.

Graphique d'une heure des CFD sur le pétrole brut WTI américain. Source : Cointelegraph/TradingView

Les résultats de l'IPC et de l'IPP du mois dernier ont tous deux surpris à la baisse, le premier enregistrant sa plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020. Les chiffres de l'emploi non agricole de la semaine dernière ont poursuivi la tendance, montrant des conditions du marché du travail plus faibles que prévu.

Les deux ont renforcé les probabilités d'une Fed plus accommodante à l'avenir, les marchés passant d'une probabilité de hausse des taux de 0,25 % à une pause continue comme résultat le plus probable lors de sa réunion du 16 septembre. L'outil FedWatch du CME Group montrait une probabilité de pause de 56 % lundi.

« Il y a une semaine, les probabilités implicites du marché favorisaient fortement une hausse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed en septembre. Ces probabilités favorisent désormais légèrement un maintien des taux par la Fed, avec une seule hausse avant une pause bien avancée dans l'année prochaine », a écrit la ressource de trading Mosaic Asset Company dans la dernière édition de sa newsletter, The Market Mosaic.

Comparaison de la probabilité du taux cible de la Fed pour la réunion du FOMC de septembre (capture d'écran). Source : CME Group

Mosaic a ajouté que les données ISM manufacturières et des services de la semaine dernière indiquaient que l'économie américaine « se maintenait très bien », malgré les inquiétudes suscitées par les signes de « stagflation » future — des indicateurs d'inflation en rebond combinés à une croissance économique lente et à une hausse du chômage.

Le rôle des États-Unis dans la manipulation du yen japonais reste un point clé sur le radar des traders du monde entier après la première intervention conjointe américano-japonaise depuis la fin des années 1990.

Après que le JPY/USD s'est affaibli à ses plus bas niveaux depuis 1986 au début du mois d'août, la Fed de New York, agissant au nom du Trésor américain, a acheté des yens en utilisant des euros via le Fonds de stabilisation des changes, ou ESF, une réserve de devises étrangères.

À l'époque, le secrétaire au Trésor Scott Bessent avait laissé entendre que la porte était ouverte à de futures interventions répétées.

« Nous soutenons fermement les mesures de marché et monétaires décisives du Japon pour corriger la sous-évaluation substantielle du yen », avait-il écrit dans un message sur X.

Entre-temps, cependant, le yen a recommencé à s'affaiblir après s'être initialement renforcé à environ 156 pour un dollar. Au moment de la rédaction, il était repassé au-dessus de 158,50, se rapprochant à nouveau du niveau clé de 160.

Analysant l'historique des interventions sur le yen, Robin Brooks, chercheur principal en études économiques à la Brookings Institution, a averti que le mécanisme ne pourrait pas changer le statu quo à lui seul.

« On pourrait penser — étant donné tout ce qui est jeté sur les marchés — que le yen aurait augmenté plus que lors des deux précédents épisodes d'intervention que nous avons vus plus tôt cette année, mais ce n'est pas vrai », a-t-il écrit dans un article de blog vendredi. Il a déclaré :

« L'évolution des prix est comparable au contrôle des taux de la Fed de New York du 23 janvier, qui est intervenu juste avant les élections générales japonaises du 8 février. C'est décevant et cela conforte mon opinion générale selon laquelle cette intervention — comme les précédentes — ne parviendra pas à arrêter la tendance à l'affaiblissement du yen. »

Graphique journalier USD/JPY. Source : Cointelegraph/TradingView

Auparavant, Cointelegraph avait rendu compte des implications à plus long terme pour le carry trade sur le yen, une considération clé de liquidité pour les traders de crypto et d'actifs à risque.

« Pour les marchés mondiaux, la question est moins une intervention unique que de savoir si des rendements japonais plus élevés modifient les incitations pour les investisseurs nationaux à allouer des capitaux à l'étranger », a commenté la société de trading QCP Capital la semaine dernière.

Les traders surveillent les divergences haussières du BTC avec 65 800 $ désormais clé

Le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets depuis le début du mois à 65 420 $ à l'approche de la clôture hebdomadaire de dimanche, consolidant ensuite ses progrès alors que les marchés TradFi revenaient.

Les données de TradingView montraient toujours le BTC/USD évoluant dans une fourchette tenace, avec la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 mois en place comme résistance au-dessus à 65 827 $.

Graphique journalier BTC/USD avec EMA sur 50 mois. Source : Cointelegraph/TradingView

Dans sa dernière analyse de marché, le trader crypto Michaël van de Poppe a vu trois signaux de cassure du prix du BTC se verrouiller néanmoins sur des indicateurs de prix classiques. La convergence/divergence des moyennes mobiles (MACD) et l'indice de force relative (RSI) présentent tous deux de « fortes » divergences haussières sur les périodes de trois jours et d'une semaine, a-t-il rapporté ce week-end.

Parallèlement à un graphique montrant les divergences, dans lesquelles les indicateurs établissent des creux plus élevés tandis que le prix fait des creux plus bas, Van de Poppe a placé 65 800 $ comme objectif clé que les haussiers doivent franchir ensuite.

« Dans l'ensemble, si 65 800 $ cède (ce qui est le niveau hebdomadaire crucial), je m'attends à voir un mouvement volatil à la hausse car la liquidité du côté court sera forcée de sortir de sa position après cette consolidation », a-t-il déclaré.

Graphique hebdomadaire BTC/USDT avec données MACD, RSI. Source : Michaël van de Poppe sur X.com

Les dernières données du carnet d'ordres de CoinGlass montrent une liquidité qui s'accumule de part et d'autre du prix au comptant, 65 800 $ étant également une zone clé pour les liquidations potentielles de positions courtes. Les nouveaux sommets d'août ne semblaient pas prendre les traders par surprise, les liquidations courtes sur l'ensemble des cryptos sur 24 heures s'élevant à 53 millions de dollars au moment de la rédaction.

Andrew Kamsky, contributeur à la plateforme d'analyse on-chain CryptoQuant, a observé une cassure d'une configuration en biseau descendant sur le graphique journalier. Il a suggéré qu'une « fenêtre de décision » pourrait déterminer le sort de la fourchette d'ici le 17 août.

« Un rejet entre 66 400 $ et 66 800 $, suivi d'une série de creux plus élevés, pourrait commencer à former un triangle ascendant et créer une autre opportunité de cassure à la hausse. Un retour à l'intérieur du biseau affaiblirait la configuration haussière, tandis qu'une cassure sous le support du biseau l'invaliderait et suggérerait que le marché forme une structure différente », a-t-il déclaré.

Comme objectif à la hausse, Kamsky a donné 72 000 $ comme « scénario possible ».

Graphique journalier BTC/USD (capture d'écran). Source : CryptoQuant

L'accumulation des grands investisseurs en BTC atteint un sommet plurimensuel

Les grands investisseurs en Bitcoin attirent l'attention sur eux cette semaine alors qu'une nouvelle analyse signale un « changement brusque vers l'accumulation ».

Les données de CryptoQuant montrent une augmentation rapide de l'exposition au Bitcoin impliquant des adresses détenant plus de 10 000 BTC. Sur une base glissante de 60 jours, le solde de cette cohorte a augmenté de 46 420 BTC le 9 août, marquant la plus forte hausse depuis le 15 mars.

« Plus particulièrement, la dernière lecture est presque le double du pic d'accumulation de 23 238 BTC enregistré à la mi-mars, indiquant une accélération significative de l'activité au sein du plus grand groupe de soldes », a commenté CryptoQuant.

Plus récemment, les grands détenteurs ont commencé à diverger des petits portefeuilles traditionnellement associés aux investisseurs particuliers. Après avoir initialement accumulé jusqu'en juillet, les adresses détenant entre 0,1 BTC et 1 BTC ont distribué environ 9 700 BTC au cours des 60 jours jusqu'au 9 août.

« La divergence est notable car elle montre deux tendances de positionnement très différentes se développant simultanément : la plus grande cohorte de soldes BTC augmente son exposition tandis que les petits détenteurs la réduisent », a déclaré CryptoQuant, notant que le moment de l'accumulation coïncide avec les prochaines publications des données de l'IPC et de l'IPP américains.

Accumulation et distribution de Bitcoin par cohorte. Source : CryptoQuant

La semaine dernière, Cointelegraph a rapporté ce que CryptoQuant a appelé une « forte accumulation » entre 62 000 $ et 65 000 $, avec environ 0,7 % de l'offre totale de BTC — environ 155 000 pièces — ayant bougé pour la dernière fois on-chain dans cette fourchette. Dans le même temps, une divergence record entre les volumes de trading au comptant et à terme a jeté le doute sur la capacité du Bitcoin à récupérer le terrain perdu dans le climat actuel.

Commentant le chiffre d'affaires quotidien du marché au comptant par rapport à la taille du marché, Rafael Schultze-Kraft, cofondateur de la plateforme d'analyse on-chain Glassnode, a décrit les marchés au comptant comme « pratiquement morts ».

« Le ratio de chiffre d'affaires quotidien au comptant n'est que de 0,32 %, le niveau le plus bas de nos données, tandis que le volume en dollars est en baisse d'environ 64 % en glissement annuel. Une apathie typique. Un mouvement haussier plus sain nécessite un retour de la participation », a-t-il déclaré à ses abonnés X la semaine dernière.

Données sur le chiffre d'affaires au comptant du Bitcoin. Source : Rafael Schultze-Kraft sur X.com

Les indicateurs voient le marché baissier du Bitcoin se poursuivre

Dans l'ensemble, les métriques on-chain du Bitcoin et les jauges de prix associées exigent toujours des conditions plus froides avant qu'un renversement fiable à long terme ne se produise.

Article connexe : BIP-110 se termine en queue de poisson, le vote CLARITY reporté : Hodler's Digest, 9 août

Dans une recherche distincte, Schultze-Kraft a révélé une phase de « capitulation » record dans un panier de 45 indicateurs de prix qui composent la carte thermique de position du cycle Bitcoin de Glassnode. Celle-ci compare la santé du marché à travers les cycles de prix du BTC sur quatre ans, les conditions actuelles étant caractéristiques des dernières étapes du marché baissier.

« Aujourd'hui, il se trouve dans sa phase la plus froide depuis FTX : tard dans le marché baissier, mais pas encore le bleu profond unanime qui marquait auparavant un plancher », a commenté Schultze-Kraft sur les dernières lectures de la carte thermique la semaine dernière.

Une compilation similaire de CoinGlass, qu'elle appelle ses indicateurs de pic de cycle haussier, se situe actuellement à 32 % de sa zone de « vente » idéale.

Indicateurs de pic de marché haussier du Bitcoin. Source : CoinGlass

Les données concordent avec les opinions d'un nombre croissant de traders de Bitcoin qui examinent les modèles historiques pour déterminer la performance du prix du BTC pour le reste de 2026. Cette semaine, le trader et analyste Rekt Capital a établi des comparaisons particulières avec le marché baissier de 2022.

« Le Bitcoin forme ici des hauts plus bas par rapport à la mèche haussière de juillet. En 2022, août avait en fait développé un haut plus élevé par rapport au mois de juillet précédent », a indiqué son message du week-end.

Rekt Capital a réitéré l'incapacité actuelle du Bitcoin à reconquérir la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 mois, actuellement à 65 827 $ — un prédécesseur classique d'une capitulation finale du marché baissier.

« Quelle que soit la structure cependant, il y a 4 ans, le Bitcoin s'était positionné pour un retest baissier de l'EMA sur 50 mois (violet) pour être rejeté et baisser plus tard. Aujourd'hui, en l'état, le Bitcoin est techniquement positionné pour la même chose », a-t-il ajouté.

Graphique mensuel BTC/USD avec EMA 21, 50. Source : Rekt Capital sur X.com

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