Pourquoi l'investisseur légendaire Bill Miller IV n'a « jamais été aussi optimiste sur le Bitcoin »

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Le PDG de Miller Value Partners, Bill Miller IV, explique pourquoi l'aggravation des déficits budgétaires rend le Bitcoin encore plus sous-évalué aujourd'hui qu'au pic du cycle précédent.

La capitalisation boursière du Bitcoin se situe à peu près là où elle était au pic du cycle précédent, mais selon le président et PDG de Miller Value Partners, Bill Miller IV, la situation budgétaire mondiale s'est beaucoup, beaucoup détériorée, ce qui signifie que l'écart entre le prix et la juste valeur est plus large que jamais. Miller explique sa thèse de gouvernance du capital, pourquoi il considère le Bitcoin comme un dénominateur du capital plutôt que comme un actif à évaluer, et comment il situe la juste valeur par rapport à un déficit américain à peu près de la taille de la capitalisation boursière totale du Bitcoin. Il aborde également la surperformance de l'or, la rotation des transactions vers l'IA et les flux de liquidités mondiaux hors du Japon et des bons du Trésor américain.

0:00 — Bill Miller IV sur pourquoi il n'a jamais été aussi optimiste sur le Bitcoin 0:57 — Capitalisation boursière stable, fondamentaux pires : l'écart de juste valeur s'élargit 2:07 — Rotation des transactions vers l'IA, liquidités japonaises et question de la liquidité mondiale 2:55 — Le cadre du déficit : capitalisation boursière du Bitcoin contre une année d'emprunt américain 3:59 — Pourquoi l'or a surperformé le Bitcoin et pourquoi Miller appelle cela un retard narratif 5:56 — La hausse de 25 points de base de la Fed, les prix de l'énergie et l'inflation 6:29 — Immigration, État de droit et stabilité des processus pour le capital 8:50 — Gouvernance du capital expliquée : ce qui se passe quand les unités changent 10:06 — Les entreprises américaines peuvent-elles dépasser la dette, et pourquoi les fonds ne peuvent toujours pas détenir du Bitcoin 12:06 — Un dénominateur pour le capital qui n'est pas adossé à la force

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