新規ビットコインホエールが売り圧力リスクを生む、含み益が90億ドルに到達

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ホエール投機家の含み益は先週、2016年以降のデータで過去最高水準に達した。

ビットコイン（BTC）のホエールは、含み益が記録的な水準に達したことで、近年で最も売却する理由が高まっている。

ビットコインの短期保有者（STH）ホエールの含み益は9月4日に90億ドルに急増し、CryptoQuantのデータで追跡された史上最大の数値となった。

収益性はBTC価格の小さな変動に敏感で、BTC/USDが日次で2%下落すると15億ドル減少する。

バイナンスの取引所準備高は69万2000BTC近くに達し、2年ぶりの高水準に近づいている。

短期保有者ホエールは巨額の含み益を抱える

オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantのデータによると、新規のホエール投資家は現在、90億ドルを超える含み益を抱えている。

これはCryptoQuantが2016年にホエールの収益性の追跡を開始して以来、記録した最大の数値である。この数値は短期保有者（STH）ホエール、つまり保有期間が6か月未満のコインを保有するウォレットに関するものである。

9月4日、STHホエール群の総含み益は新たな複数年高値となる90億7000万ドルに達した。しかし、現物価格の動きに敏感なため、翌日にはBTC/USDが2%弱下落したことで17%減少した。これは、STHホエールの損益分岐点が長期保有者（LTH）よりも現在の現物価格に近いためである。STHホエールのコストベースは現在約6万9000ドルである。

ビットコインSTHホエールの含み損益。出典：CryptoQuant

CryptoQuantは付随する分析で、BTC価格のさらなる下落がSTHホエールからの売却を誘発する可能性があると警告した。新規投資家は伝統的に投機的性質が強く、小さな市場変動により敏感であると見なされている。

「その規模の含み益はエクスポージャーである。記録的な帳簿上の利益を抱える集団は、価格が揺らぐと売り手に転じる可能性があり、STHホエールは歴史的に利益が得られる時に最も早く利確する」とコメントした。

以前、Cointelegraphは、取引所の注文簿に存在する売り流動性が現物価格を8万3000ドル未満に抑えていると報じた。

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短期保有者からの売却リスクはオンチェーンデータでも示されており、5月初旬以降、取引所への流入が増加している。9月2日、最大手取引所バイナンスのBTC準備高は69万1658BTCに達し、2024年11月以来の高水準となった。

しかし、この傾向についてCryptoQuantは、ホエールの取引所流入への参加は「比較的抑制されている」と述べた。

「重要な緊張関係は明確だ。バイナンスの流動性とポジショニングは秩序を保っているが、準備高の基盤が高いということは、8万3000ドルを超える有意なブレイクアウトには、ETFからの強力で持続的な現物吸収と有機的需要が必要であり、利用可能な供給を解消する必要がある」と日曜日に記した。

CryptoQuantは、ビットコインの現物需要が再び入る必要性を繰り返し述べた。これは2026年を通じて市場に欠けている重要な要素である。

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