Ethereum completa 11 anos com base de US$ 148 bilhões em stablecoins, mas taxas da mainnet mais baixas

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Ethereum completou 11 anos, e o aniversário da rede chega com uma contradição bem ao estilo Ethereum: ainda é uma das camadas de liquidação mais importantes do mundo cripto, mas sua receita na cadeia base esfriou drasticamente.

As notas validadas de 31 de julho mostram o Ethereum hospedando aproximadamente US$ 148,8 bilhões em stablecoins e cerca de US$ 15,5 bilhões em ativos tokenizados do mundo real. Ao mesmo tempo, a receita diária da mainnet foi relatada perto de US$ 330.000, com taxas da cadeia base em torno de US$ 734.000 em um período de 24 horas.

Essa combinação conta a história real melhor do que uma homenagem de aniversário faria.

O Ethereum ainda é profundamente importante. Stablecoins, DeFi, ativos tokenizados, liquidação de Camada 2 e infraestrutura institucional continuam orbitando ao seu redor. Mas a economia da cadeia base está mudando à medida que a atividade migra para rollups, cadeias alternativas e ambientes de execução mais baratos.

O Ethereum não está desaparecendo. Seu modelo de receita está evoluindo.

Para mais detalhes, visite a plataforma oficial Etherscan.

A rede hospeda cerca de US$ 148,8 bilhões em stablecoins e aproximadamente US$ 15,5 bilhões em ativos tokenizados do mundo real.

A receita da mainnet esfriou, mostrando a troca entre escalabilidade e captura de taxas na camada base.

A primeira década do Ethereum foi sobre sobrevivência e expansão

Os primeiros 11 anos do Ethereum foram extraordinariamente movimentados.

A rede foi lançada como Frontier em julho de 2015. Desde então, sobreviveu à crise do DAO, hard forks, ciclos de congestionamento, manias de NFT, booms de DeFi, crescimento de stablecoins, concorrência de Camada 1, pressão regulatória e a Fusão para prova de participação.

Também se tornou o lar padrão para grande parte da experimentação financeira do mundo cripto.

Stablecoins cresceram no Ethereum. Mercados de empréstimo escalaram lá. DEXs se tornaram sérias lá. Ativos tokenizados, DAOs, NFTs e ecossistemas de Camada 2 foram todos construídos em torno da base de desenvolvedores e premissas de segurança do Ethereum.

Uma base de US$ 148,8 bilhões em stablecoins não é apenas uma métrica de vaidade. Mostra que o Ethereum continua sendo um importante ambiente de liquidação para atividades cripto denominadas em dólar, mesmo enquanto redes mais baratas competem por volume de transações.

A receita mais baixa da mainnet pode ser interpretada de duas maneiras.

A leitura pessimista é que o Ethereum está perdendo valor econômico. Se os usuários estão pagando menos para transacionar na mainnet, a queima de taxas de ETH diminui, a economia dos validadores muda e a rede pode capturar menos receita direta da atividade.

Mas a leitura mais equilibrada é que a escalabilidade do Ethereum está funcionando de uma forma que muda onde a atividade acontece. Rollups e redes de Camada 2 foram projetados para tornar as transações mais baratas e mover a execução para longe da cadeia base congestionada. Se os usuários podem transacionar mais barato, as taxas da mainnet devem cair.

O Ethereum queria escalabilidade. A escalabilidade reduz as taxas. Taxas mais baixas reduzem a receita direta da mainnet. A questão é se o Ethereum captura valor suficiente por meio de liquidação, disponibilidade de dados, prêmio monetário do ETH e alinhamento da Camada 2 para compensar a menor atividade na cadeia base.

Esse é agora um dos debates centrais do Ethereum.

Stablecoins continuam sendo uma das âncoras mais fortes do Ethereum.

Aplicações especulativas vêm e vão, mas as stablecoins se tornaram a infraestrutura financeira central. Traders as usam. Exchanges as usam. Protocolos DeFi as usam. Empresas de pagamento as usam. Mesas de tesouraria e formadores de mercado as usam.

Se o Ethereum continuar hospedando uma grande parcela do valor em stablecoins, ele permanece estrategicamente importante mesmo que parte da execução de transações migre para outro lugar.

O mesmo vale para ativos tokenizados do mundo real.

Uma base relatada de US$ 15,5 bilhões em RWAs ainda é pequena em relação às finanças tradicionais, mas significativa dentro do mundo cripto. Tesouros tokenizados, produtos de crédito, fundos e outros ativos on-chain se tornaram uma das narrativas institucionais mais sérias do mercado.

O papel do Ethereum é menos sobre ser a cadeia mais barata e mais sobre ser uma camada de liquidação confiável com liquidez profunda, ferramentas de desenvolvedor e infraestrutura de longa duração.

A estratégia de Camada 2 do Ethereum é tanto sua força quanto sua complicação.

Por um lado, rollups tornam o Ethereum mais utilizável. Eles reduzem o congestionamento, diminuem os custos de transação e permitem que aplicações escalem sem que cada usuário toque diretamente na mainnet.

Por outro lado, eles fragmentam a liquidez e reduzem a pressão direta de taxas na cadeia base.

Isso cria uma nova questão de avaliação para o ETH.

No modelo antigo, alta demanda por espaço de bloco se traduzia em altas taxas e mais queima. No modelo mais novo, a atividade pode acontecer em várias Camadas 2, enquanto o Ethereum ganha por meio de liquidação e demanda relacionada a dados. Isso pode ser mais saudável para os usuários, mas mais difícil para os investidores modelarem.

O 11º aniversário da rede, portanto, chega em um momento importante.

O Ethereum não está mais provando que contratos inteligentes importam. Essa batalha foi vencida anos atrás. Agora está provando que uma estratégia de escalabilidade modular ainda pode sustentar uma economia forte do ETH.

O próximo capítulo do Ethereum é sobre captura de valor

A posição do Ethereum permanece forte, mas a narrativa fácil se foi.

Não basta dizer que o Ethereum tem o maior número de desenvolvedores ou o histórico mais profundo em DeFi. Concorrentes são mais rápidos, mais baratos e mais especializados. Camadas 2 criam tanto escala quanto fragmentação. As taxas da mainnet não contam mais a história toda.

A pergunta melhor é onde o valor finalmente se estabelece.

Se stablecoins, RWAs, garantias DeFi e rollups continuarem dependendo da segurança do Ethereum, então taxas mais baixas podem ser parte de um caminho de escalabilidade bem-sucedido. Se muita atividade e valor se afastarem sem retornar benefício econômico ao ETH, o mercado se importará.

É por isso que os dados atuais são tão interessantes.

O Ethereum aos 11 anos ainda é fundamental, mas o modelo de negócios da camada base está sendo reescrito em tempo real.

Este artigo é baseado em dados públicos da rede Ethereum e métricas de stablecoins, RWAs e taxas de julho de 2026.

Este artigo foi escrito pela Redação e editado por Samuel Rae.

Este relatório é baseado em informações divulgadas pela Etherscan. na Etherscan

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